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全信股份(300447)主力追踪

主力追踪
	☆行业题材☆ ◇300447 全信股份 更新日期:2016-11-14◇ 港澳资讯 灵通V7.0
★本栏包括【1.所属行业】【2.行业动态】【3.核心优势】★

【1.所属行业】
    公司已通过武器装备质量体系认证和三级保密资格审查,拥有武器装备科研生产许可证,为中国人民解放军武器装备承制单位,主要从事国防军工用高性能传输线缆及线缆组件的研发、生产和销售;产品制造以自主研发为基础,以实现国产化、替代进口为目标,主要应用于航天、航空、舰船、军工电子和兵器五大军工领域,是一家具有自主知识产权、业务范围全面、产品结构完整的军工线缆生产企业。
    自成立以来一直以军工业务为核心,主要经营高性能传输线缆和线缆组件。其产品主要应用于航天、航空、舰船、军工电子和兵器五大军工领域。


【2.行业动态】
    (一) 行业主管部门、行业监管体制、行业主要法律法规及政策及对发行人经营发展的影响
    1、作为国民经济基础行业,我国电线电缆行业已经形成了在国家宏观经济调控下,遵循市场化发展的行业管理体制,行业宏观管理职能由国家发展和改革委员会承担。电线电缆行业的自律组织为中国电器工业协会电线电缆分会及中国电子元件行业协会光电线缆分会。
    2013年2月,国家发展和改革委员会颁布了《产业结构调整指导目录(2011年本)(修正)》,公司产品不属于限制类项目。
    2、作为国家的战略性产业,我国对涉军产品的生产科研实行集中统一管理,军工行业主要由工业和信息化部管理的国家国防科技工业局履行管理职能,部分事项由中国人民解放军总装备部协同管理。国家国防科技工业局承继了原国防科技工业委员会的职责,主要负责国防科技工业计划、政策、标准、法规的制定,执行情况的监督以及对武器装备科研生产的资格审批。
    与军工行业管理相关的法律法规主要有:《中华人民共和国保守国家秘密法》、《装备采购条例》、《武器装备质量管理条例》、《军工关键设备设施管理条例》、《军品出口管理条例》、《武器装备科研生产许可管理条例》等。
    上述行业主管部门、行业监管体制、行业主要法律法规及政策对发行人经营发展起到了引导和指南的作用,发行人所有的经营行为必须严格遵守相关法律法规,并接受行业主管部门的监督。
    (二) 行业竞争格局和市场化程度
    电线电缆行业是国民经济基础配套产业,产品种类众多,应用范围十分广泛,涉及到电力、建筑、通信、制造等行业,与国民经济的各个部门都密切相关。我国电线电缆行业处于充分竞争的市场环境中,在整体上呈现出企业规模小、行业集中度低、缺乏核心竞争力的特点,但在某些高端或特种应用的市场中存在着高门槛和高市场集中度,技术领先和资金状况良好的专业化企业具有获得超出市场平均水平的盈利能力。
    国防科技工业是我国的战略性产业,是军队武器装备发展的基础,是国家发展高新技术产业、推动产业升级的重要力量。改革开放以来,我国的国防科技工业投资体制改革取得了重要进展,资金来源已由单一的政府投资扩大到多元的社会投资。随着军工行业壁垒逐渐被打破,许多具有技术和经济实力的企业,包括民营企业、外资企业积极参与武器装备的科研生产活动,项目建设初步实现了市场化。
    目前,我国的武器装备科研生产许可分为两类:第一类许可主要包括武器装备的总体、关键分系统等涉密程度较高,技术要求复杂,对武器装备的战技指标起关键作用,对国家安全、社会安全有重要影响的专业或产品,对于这类产品,国家严格控制从业单位数量,允许适度竞争。第二类许可是武器装备的主要分系统和对武器装备战技指标具有重要影响的核心配套产品,国家鼓励充分有效竞争。
    第一类许可主要颁发给具备研发生产武器装备的总体、关键系统、核心配套产品资格的军工集团及其下属企业,这类企业均为国有特大型、大型企业及其下属机构;第二类许可没有所有制、数量和比例上的限制,根据《2010年中国的国防》白皮书,目前取得武器装备科研生产许可的民用工业企业已占许可单位总数的2/3。军工特种线缆属于基础配套产品,因而发行人所处的军工线缆行业属于竞争性行业,市场化程度较高,呈现出国有军工企业、外国公司和民营企业平等参与、三方鼎立的竞争格局。


【3.核心优势】
    (一) 发行人的市场地位
    2014年2月26日,中国电子元件行业协会光电线缆及光器件分会出具证明:"南京全信传输科技股份有限公司是我国C55系列宇航用电线电缆、QL系列高性能传输线的主要供应商之一,根据协会统计,南京全信近三年C55系列、QL系列高性能传输线的销售量、销售额处于行业领先,平均市场占有率名列前茅"
    (二) 发行人所在行业及发行人技术水平和技术特点
    1、在低频线缆领域,国内军工线缆生产企业与国外公司技术水平相比差距不大,通过自主研发,性能和质量能够达到国外先进水平,并在市场中形成有力竞争。相应发行人在低频线缆领域的技术水平保持较高水平。
    2、在射频线缆领域,国内军工线缆生产企业与国外公司技术水平存在差距,目前只能在中低频率范围内达到或接近国外同类产品的性能,部分产品我国尚依赖于进口,这也是现阶段及未来我国军工线缆企业产品研发和制造的发展方向。相应发行人在射频线缆领域的技术水平正处于逐步发展的阶段。
    3、国内军工线缆生产企业的技术领先性主要体现为:能否在新的领域突破技术瓶颈,替代进口实现国产化;能否及时对市场日益增长的个性化需求和新的性能指标要求作出反应,并提供完善的解决方案;能否通过生产工艺控制、管理流程控制实现产品的高可靠性。相应发行人能够部分实现在新的领域突破技术瓶颈,替代进口实现国产化;能够比较及时对市场日益增长的个性化需求和新的性能指标要求作出反应,并提供完善的解决方案;在生产工艺控制、管理流程控制实现产品的高可靠性方面具有一定的优势。
    4、新绝缘材料的出现和推广决定了行业技术的发展方向。从聚氯乙烯、聚乙烯到氟塑料,再到聚酰亚胺复合材料、聚醚醚酮、陶瓷化硅橡胶,新绝缘材料的出现深刻影响着线缆行业的发展。如何将新型材料运用于线缆生产,全面提高线缆的性能指标,拓展线缆的应用空间,是行业技术发展的主要特征。相应发行人也在不断开发新绝缘材料的使用,从而实现产品的更新换代。
    (三) 发行人的竞争优势
    1. 产品质量可靠性高,技术水平领先
    公司产品主要应用于国防军工领域,具有高可靠性的显著特点,能够在复杂环境中提供高可靠服务。公司对产品生产实行精细化管理,已建成的ERP(企业资源计划)系统和PLM(产品生命周期管理)系统,能够对产品从设计开发、原材料采购、生产流程、质量检验、物流等方面进行全过程监控;部分产品生产过程中实行PID和SPC控制,通过对部分生产的部分工序进行数据搜集和统计分析,有效提高了产品批次的稳定性和一致性。
    公司产品因具备高可靠性的特点,在军工市场领域已具有较强的竞争力和优势。截至本招股意向书签署日,公司已有多项产品通过了省部级鉴定,19个规格的产品通过中国军用电子元器件质量认证委员会认证,列入了军用电子元器件QPL优选目录。
    经过多年的积累和发展,公司建立了一支优秀的技术研发队伍,具备业内领先的新产品、新工艺和设备工装开发能力。公司现已开发了三十多个系列、近百种型号的高性能传输线缆及线缆组件产品。截至报告期末,公司有17项产品被江苏省科学技术厅认定为高新技术产品,取得发明专利10项、实用新型专利57项。
    2. 品牌认知度较高,市场基础稳固
    公司产品主要应用于涉及国防安全的重点工程,该类工程对配套设备的可靠性要求严格。凭借全面的生产能力、可靠的产品质量和优秀的服务水平,以及多年来的出色表现和优良信誉记录,发行人赢得了下游客户的充分信任和肯定。同时,发行人还通过对客户需求的深入了解,结合自身丰富的专业生产经验和特有的技术工艺优势,为下游客户提出合理性建议、优化其设计方案,进一步强化了发行人与下游客户紧密的合作关系,企业知名度不断提高。
    发行人客户主要为中国航空工业集团、中国电子科技集团、中国航天科技集团、中国航天科工集团、中国船舶重工集团、中国船舶工业集团等军工集团的下属骨干企业和科研院所。发行人已承担了载人航天、重点型号飞机、大型水面战斗舰船等多项国家重点国防工程的传输线缆及线缆组件的配套任务,具有较高的品牌认知度和稳固的市场基础。
    此外,公司客户以国有大型企业为主,市场整合、扩张能力较强。发行人客户市场份额的扩大,也将进一步强化发行人在同行业中的市场地位。
    3. 产品结构完善,抗风险能力突出
    公司产品应用于除核工业外的航天、航空、舰船、军工电子、兵器五大军工领域,能够根据细分行业的景气周期及时调整产品结构,既可以分享某一领域高速发展所带来的收益,又能够回避单一领域发展滞缓所带来的风险,从而保证公司业绩的稳定性。
    4. 独特的绝缘材料加工工艺及配方
    公司经过十多年的探索和积累,形成了独特的绝缘材料加工工艺及配方,能有效的提升绝缘材料的机械物理性能和电气性能,进一步实现产品轻量化。同时,可以有效提高产品的耐热性能、抗切割性能和耐电压性能,确保在各种特殊环境下绝缘材料仍能充分发挥功效。
    5. 先进的线缆挤出技术
    公司掌握了先进的线缆挤出技术,能够针对不同类型线缆的线规采用不同的挤出加工温度、挤出螺杆转速、挤出模具配比,确保挤出线缆的均匀性和一致性,实现薄层绝缘的良好同心度,并且能够将绝缘层厚度波动控制接近于微米级水平,从而使产品在满足各项性能指标的前提下实现轻薄型,达到军用装备使用要求。
    6. 领先的辐照工艺
    公司掌握了领先的辐照工艺,能够针对不同的绝缘材料采用不同的辐照工艺,对同类绝缘材料的不同规格适用不同的辐照工艺参数,实现了按材料和规格选择辐照工艺,确保充分发挥绝缘材料的各项性能。目前,公司已经对X-ETFE、聚烯烃等绝缘材料制成的上千种产品的辐照工艺进行了优化,形成专有的辐照工艺参数,更好的满足客户需求。
    7. 强大的定制化设计能力
    不同于民用产品,不同使用领域的军用产品对产品的性能的要求差异非常大,这就对供应商定制化设计能力提出了极高要求。为此,公司组建了专业的产品设计团队,能够根据客户提出的要求,进行针对性的设计开发,能够围绕使用环境、使用条件和产品要达到的任务目标,开展专业化的设计,在原材料选定、产品结构设计、产品性能计算、工艺优化方面为客户提供专业的服务。
    (四) 发行人的竞争劣势
    公司目前的规模小,而线缆产品"料重工轻"的特点,决定了随着生产规模的日益扩大,企业在原材料采购方面投入的流动资金更多。军工线缆行业属于技术密集型行业,企业只有不断加大研发投入提高产品性能、开发新产品,才能满足下游客户日益增长的个性化需求,保持市场优势。资金不足已成为制约公司持续加大研发投入的重要因素。
    公司在原材料生产加工技术水平方面薄弱,公司在对原材料加工水平方面较发达国家仍存在差距,导致公司在射频线缆领域的产品与国外先进国家相比,品种及质量上仍存在着一定差距。
    (五) 影响发行人发展的有利和不利因素
    1. 有利因素
    (1)我国经济总量持续增长,国防投入稳步增加,为军工行业的持续性发展奠定了稳固基础;武器装备科研生产体制日趋完善,各军种装备更新换代的进度加快,军工行业景气度不断上升。
    (2)行业技术水平较以往大幅提高,为实现国产化打下了良好的技术基础。无论是从国防安全还是产业的可持续发展来看,提高装备自主率和国产化率是大势所趋;尽管我国在部分领域的技术水平与国外相比仍存在较大差异,很多产品还要依赖进口,但在国家鼓励自主创新、积极推动产业升级、行业整体环境向上的背景下,这也为具有人才、技术、管理优势的本土企业提供了新的发展机遇。
    (3)振兴高端装备制造业成为国家发展战略,产业政策支持力度逐步加强;"军民结合,寓军于民"使得军民界限逐渐模糊,军品线缆将越来越多的转为民用,在民用航空、舰船和高铁等领域将得到更为广泛的应用,为军用线缆行业提供更为广阔的市场空间。
    2. 不利因素
    (1)资金不足。军工线缆行业内的企业较民用线缆企业规模小,而线缆产品"料重工轻"的特点,决定了随着生产规模的日益扩大,企业在原材料采购方面投入的流动资金更多。军工线缆行业属于技术密集型行业,企业只有不断加大研发投入提高产品性能、开发新产品,才能满足下游客户日益增长的个性化需求,保持市场优势。资金不足已成为制约企业持续加大研发投入的重要因素。
    (2)我国基础原材料生产加工技术水平薄弱,军工线缆行业上游的原材料加工和电缆生产装备的技术水平较发达国家仍存在差距,导致我国特种线缆产品与国外先进国家相比,品种及质量上仍存在着一定的差距。




	

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