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燕京啤酒(000729)最新消息 股吧消息 公告新闻汇总

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≈≈燕京啤酒000729≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:18.05.15)
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最新提示:1)定于2018年5 月25日召开股东大会
         2)05月15日(000729)燕京啤酒:关于参加北京辖区上市公司投资者集体接
           待日的公告(详见后)
分红扩股:1)2017年末期拟以总股本281854万股为基数,每10股派0.2元 股东大会审
           议日:2018-05-25;
         2)2017年中期利润不分配,不转增
机构调研:1)2018年05月11日机构到上市公司调研(详见后)
●18-03-31 净利润:5415.38万 同比增:0.83 营业收入:32.80亿 同比增:3.35
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  主要指标(元)  │18-03-31│17-12-31│17-09-30│17-06-30│17-03-31
每股收益        │  0.0190│  0.0570│  0.2170│  0.1740│  0.0190
每股净资产      │  4.5783│  4.5591│  4.7184│  4.7122│  4.5569
每股资本公积金  │  1.6303│  1.6303│  1.6303│  1.6303│  1.6303
每股未分配利润  │  1.2645│  1.2453│  1.4383│  1.4322│  1.2768
加权净资产收益率│  0.4200│  1.2600│  4.6800│  3.7700│  0.4200
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按最新总股本计算│18-03-31│17-12-31│17-09-30│17-06-30│17-03-31
每股收益        │  0.0192│  0.0572│  0.2166│  0.1744│  0.0191
每股净资产      │  4.5783│  4.5591│  4.7184│  4.7122│  4.5569
每股资本公积金  │  1.6303│  1.6303│  1.6303│  1.6303│  1.6303
每股未分配利润  │  1.2645│  1.2453│  1.4383│  1.4322│  1.2768
摊薄净资产收益率│  0.4197│  1.2556│  4.5897│  3.7014│  0.4182
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A 股简称:燕京啤酒 代码:000729 │总股本(万):281853.9341│法人:赵晓东
上市日期:1997-07-16 发行价:7.34│A 股  (万):250944.6199│总经理:赵晓东
上市推荐:北京证券股份有限公司,南方证券有限公司│限售流通A股(万):30909.3142│行业:酒、饮料和精制茶制造业
主承销商:北京证券股份有限公司 │主营范围:啤酒、矿泉水、茶饮料、饲料
电话:86-10-89490729 董秘:徐月香│
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公司近五年每股收益(单位:元)     <仅供参考,据此操作盈亏与本公司无涉.>
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    年  度        │    年  度│    三  季│    中  期│    一  季
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    2018年        │        --│        --│        --│    0.0190
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    2017年        │    0.0570│    0.2170│    0.1740│    0.0190
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    2016年        │    0.1110│    0.2190│    0.1600│    0.0170
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    2015年        │    0.2090│    0.3040│    0.2120│    0.0190
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    2014年        │    0.2590│    0.3261│    0.2070│    0.0180
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[2018-05-15](000729)燕京啤酒:关于参加北京辖区上市公司投资者集体接待日的公告
    为进一步加强与广大投资者的沟通交流,北京燕京啤酒股份有限公司(以下简
称“公司”)将参加由北京上市公司协会、上证所信息网络有限公司共同举办的“2
018年北京辖区上市公司投资者集体接待日”活动,现将有关事项公告如下:
    本次集体接待日活动将在上证所信息网络有限公司提供的网上平台,采取网络
远程的方式举行,投资者可以登录“上证路演中心”网站(http://roadshow.ssein
fo.com)或关注微信公众号:上证路演中心,参与本次投资者集体接待日活动,活
动时间为2018年5月18日(星期五)15:00至17:00。
    届时公司董事长、总经理赵晓东先生、副总经理兼总会计师肖国锋先生、董事
会秘书徐月香女士将通过网络在线交流形式与投资者就公司治理、发展战略、经营
状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关注的问题进行沟通。
    欢迎广大投资者积极参与。

[2018-05-10]燕京啤酒(000729):2018年燕京啤酒实现营业收入32.8亿,同比增长3.35%
    ▇中商产业研究院
  燕京啤酒4月28日公布2017年度报与2018年第一季报。财报显示,2017 年,北
京燕京啤酒股份有限公司实现营业收入 111.96亿元,营业利润 36499.44 万元,归
属于母公司所有者的净利润 16134.82 万元。
  从2018年一季度来看,燕京啤酒实现啤酒销量114.27万千升。实现营业收入32.
8亿元,同比增长3.35%。实现归属于上市公司股东净利润5,415万元,同比增长0.8
2%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,858.82万元,同比增
长43.90%。

[2018-05-05]燕京啤酒(000729):业绩三连降,燕京啤酒根据地市场承压
    ▇中国经营网
  北京燕京啤酒股份有限公司(以下简称“燕京啤酒”,000729.SZ)净利润再次出
现大幅下滑。日前,燕京啤酒发布的2017年年报显示,报告期内,归属于上市公司
股东的净利润为1.61亿元,同比下滑48.3%,同期,公司营收也下滑3.26%,为111.
96亿元。
  记者梳理燕京啤酒近3年年报时注意到,公司营收由125.38亿元下降至111.96亿
元,降幅约10%;净利润的下滑幅度则超70%,由5.88亿元下降至1.61亿元。燕京啤
酒不断下滑的业绩显然无法令市场满意,在2016~2017年大盘不断上涨的背景下,
公司的股价长时间徘徊在8元/股以下。
  “燕京啤酒不仅整体业绩在不断下滑,主品牌也不断受到其他品牌的挤压。”
啤酒营销专家方刚对记者分析指出,在品牌方面,燕京啤酒存在一定程度的老化,
产品方面,其仍以中低端为主,新推出的中高端产品还难以成为业绩的增长点。此
外,华北地区作为燕京啤酒的“主战场”近年来也受到青岛啤酒等行业巨头的挤压
,且已经形成多方竞争的格局。
  记者就华北地区营收下滑的具体原因,以及公司将采取何种措施扭转下滑态势
等问题,致电燕京啤酒并发去采访函,但截至发稿仍未收到回复。
  高端化受挫
  4月28日,燕京啤酒发布2017年年报显示,公司营收和净利润均出现不同程度下
滑。
  这是自2014年之后,燕京啤酒业绩已经连续3年出现下滑。记者梳理其2015~201
7年年报时注意到,营收由125.38亿元下滑至111.96亿元,同期净利润则下降幅度
更大,由5.88亿元下滑至1.61亿元。
  对于业绩下滑的原因,燕京啤酒并未在年报中披露具体原因,仅表示,受市场
竞争激烈、需求动力不足、劳动力成本上升等多种因素影响,公司面临的经营压力
仍较大。
  在酒水营销专家蔡学飞看来,燕京啤酒作为国内啤酒行业寡头之一,业绩下滑
原因之一是其产品高端化受挫。
  “燕京啤酒一直在推广白啤等高端产品,但我们在走访市场时发现,其高端化
做得还不太成功,没能推出像华润‘超级勇闯天涯’这样的明星产品,而高端化产
品的生产成本较高,侵蚀了企业利润。”蔡学飞说,中国啤酒企业已经完成了资本
布局,进入寡头时代,在这种背景下更考验企业的资源调度能力,而以中低端产品
起家的燕京啤酒并不占优势。此外,随着消费升级的持续,高端啤酒逐渐多元化发
展,精酿啤酒、黑啤等进口啤酒抢占了原本就不多的高端啤酒消费人群。
  据了解,近年来燕京啤酒在不断对产品结构进行优化,确立了“以清爽酒为基
础、以中档酒为主突破、以高档酒提升品牌价值”的优化方向,并推出11°P尚选红
啤酒、惠泉10°P小鲜啤酒等新品,以及以燕京白啤为代表的个性化产品。
  在2017年年报中,燕京啤酒披露燕京白啤销量同比增长37.8%。记者就燕京白啤
和新产品销量占总营收比重分别是多少等问题联系燕京啤酒并发去采访函,截至发
稿亦未收到回复。
  与此同时,在燕京啤酒传统中低端产品方面,利润空间也在压缩。河南地区一
名啤酒行业资深从业人员告诉记者,当前啤酒的中低端产品竞争十分激烈,利润空
间被严重压缩,燕京啤酒在河南地区仍以中低端为主,其价格并不具有优势,市场
空间也受到当地品牌金星啤酒,以及青岛啤酒、雪花啤酒等大品牌的挤压。
  方刚表示,在产品结构方面,燕京啤酒仍以中低端产品为主,虽然其推出了白
啤、原浆等中高端产品,但这些产品目前仍未能成为企业的业绩支撑点。此外,在
品牌方面,华润啤酒、青岛啤酒纷纷进行品牌升级,而燕京啤酒鲜见相关动作。“
可以看到燕京啤酒的品牌形象与品牌元素已经多年没变,其并没有随着新生代消费
群体的崛起为品牌注入新的内涵,反观青岛啤酒,不断为品牌注入青春、时尚的原
素,活化品牌吸引年轻消费者。”
  “主战场”承压
  业内普遍认为,当前啤酒行业仍处于调整之中。据国家统计局数据显示,2016
年中国啤酒产量为4506万千升,同比下降0.1%;2017年中国啤酒产量为4401.5万千
升,同比下降0.7%。
  作为国内啤酒行业巨头之一的燕京啤酒除了要面对品牌老化等问题外,还需要
应对华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等国内外啤酒巨头的竞争。
  与燕京啤酒业绩下滑相对应的是华润啤酒、青岛啤酒业绩的增长。据二者披露
的2017年年报显示,2017年华润啤酒营收为297.33亿元,同比增长3.6%;同期青岛
啤酒营收为262.77亿元,同比增长0.65%。与此同时,华北地区作为燕京啤酒的“主
战场”也受到青岛啤酒等行业巨头的挤压。
  记者梳理燕京啤酒近3年年报时注意到,营收占比约50%的华北地区营收呈现连
年下滑的状态。具体来看,2015~2017年,华北地区营收分别为52.65亿元、51.79亿
元、51.49亿元。此外,华东地区、华南地区营收也出现了不同程度下滑。
  与之相对应的是,青岛啤酒、华润雪花在华北地区的数据营收则处于增长态势
。以青岛啤酒为例,根据公司年报显示,2015~2017年,华北地区营收分别为53.91
亿元、42.03亿元、55.72亿元。毛利率方面,青岛啤酒也略高于燕京啤酒。而华润
啤酒也在华北地区通过投资建厂、并购等方式渗透华北市场。
  “华北地区作为燕京啤酒的‘主战场’,在渠道上,相比青岛啤酒、华润啤酒
或有一定优势,但当前啤酒行业的中高端产品消费群体越来越多 ,燕京啤酒产品升
级节奏相对青岛啤酒还是慢了一拍。” 清华顶层设计和快营销专家孙巍表示,从
中高端产品的品类数量方面看,青岛啤酒多于燕京啤酒;在品牌方面,华润啤酒、
青岛啤酒更关注中高端产品的年轻化,对产品进行升级或推出细分产品,而燕京啤
酒在这方面明显有些乏力。
  面对激烈的竞争,燕京啤酒提升公司竞争力的另一个方式是关厂。2017年7月,
燕京啤酒在接受外界调研时称,为提升公司整体竞争力,对个别没有存在价值的企
业会做关厂处理。对此,国金证券在一份研报中指出,目前燕京啤酒总产能在800
万千升上下,但整体产能利用率仅为55%左右,因此关厂动作若实施将极大地利好于
利润端,但由于行业关厂高峰已过,2017年以来行业实际关厂动作较前期已相对较
少,因此关厂与否对于燕京而言仍是不确定项,市场份额和利润仍是两难抉择。
  “当前,包括燕京啤酒在内的啤酒企业产能利用率普遍不高,企业优化力度不
会小。”方刚表示,对燕京啤酒而言,北京及周边地区虽然是其根据地市场,但就
整个华北地区而言,已经形成了多方竞争的格局。
  蔡学飞在接受记者采访时也提到了类似的看法。他表示,当前啤酒行业的核心
竞争要素已经由原来的规模和成本优势之争变成品牌的竞争,燕京啤酒以中低端产
品为主的产品结构使得其在竞争中并不占优势,且啤酒行业和白酒行业一样,中低
端市场在萎缩,这将进一步影响其品牌形象和盈利能力。

[2018-04-28](000729)燕京啤酒:关于召开2017年度股东大会的通知
    北京燕京啤酒股份有限公司2017年度股东大会定于2018年5月25日召开,审议
    提案1:《2017年度董事会报告》
    提案2:《2017年度监事会报告》
    提案3:《2017年度财务决算报告》
    提案4:《2017年年度报告》及《2017年年度报告摘要》
    提案5:《2017年度利润分配方案》
    提案6:《关于确定2017年度财务报告审计报酬及续聘2018年度财务报告审计机
构的议案》
    提案7:《关于确定2017年度内控审计报酬及续聘2018年度内控审计机构的议案
》
    提案8:《关于修改<公司章程>的议案》
    提案9:《关于修改<股东大会议事规则>的议案》
    提案10:《未来三年股东回报规划(2018-2020年)》

[2018-04-28](000729)燕京啤酒:第七届董事会第六次会议决议公告
    北京燕京啤酒股份有限公司第七届董事会第六次会议于2018年4月26日召开,
    1、审议并通过了《2017年度董事会报告》
    2、审议并通过了《2017年度总经理工作报告》
    3、审议并通过了《2017年度财务决算报告》
    4、审议并通过了《2017年年度报告》及《2017年年度报告摘要》
    5、审议并通过了《2017年度利润分配预案》
    (1)按税后净利润的10%提取法定盈余公积金63,254,823.40元;
    (2)按税后净利润的5%提取任意盈余公积金31,627,411.70元;
    以上两项基金提取后,当年可供股东分配利润为537,665,998.94元。累计未分
配利润6,235,586,766.87元。公司拟按2017年12月31日总股本2,818,539,341股为基
数,每10股派现金0.2元(含税),所余未分配利润结转下年度。
    2、本年度不进行资本公积金转增股本。
    6、审议并通过了《关于确定2017年度财务报告审计报酬及续聘2018年度财务报
告审计机构的议案》
    7、审议并通过了《关于确定2017年度内控审计报酬及续聘2018年度内控审计机
构的议案》
    8、审议并通过了《关于预计2018年度日常关联交易的议案》
    9、审议并通过了《2017年度内部控制自我评价报告》
    10、审议并通过了《2017年度社会责任报告》
    11、审议并通过了《关于修改<公司章程>的议案》
    12、审议并通过了《关于修改<股东大会议事规则>的议案》
    13、审议并通过了《关于会计政策变更的议案》
    14、审议并通过了《未来三年股东回报规划(2018-2020年)》
    15、审议并通过了《关于向北京农村商业银行股份有限公司顺义支行申请综合
授信额度的议案》
    16、审议并通过了《关于向中国民生银行北京顺义新城支行申请综合授信额度
的议案》
    17、审议并通过了《关于公司在北京控股集团财务有限公司办理存贷款业务的
议案》
    18、审议并通过了《公司与北京控股集团财务有限公司关联存贷款业务的风险
评估报告》
    19、审议并通过了《公司在北京控股集团财务有限公司办理存贷款业务的风险
处置预案》
    20、审议并通过了《关于召开2017年度股东大会的议案》

[2018-04-28](000729)燕京啤酒:2017年年度报告主要财务指标
    基本每股收益(元):0.057
    加权平均净资产收益率(%):1.26

[2018-04-28](000729)燕京啤酒:2018年第一季度报告主要财务指标
    基本每股收益(元):0.019
    加权平均净资产收益率(%):0.42

[2018-01-27]燕京啤酒(000729):重阳投资举牌掉队的燕京啤酒
    ▇证券市场周刊
    这边厢复星刚上位青啤二股东,那边重阳投资就举牌了燕京啤酒(000729.SZ),
合计持股同样仅次于大股东。
  集体涨价的啤酒股终于迎来了属于自己的春天。“提价+举牌”的双重利好让刚
刚刷新4年股价新低的燕京啤酒迅速反弹,并刷新了两年来的新高,股价反转如此
之快恐是市场难以预见的。
  显然,重阳投资举牌给刚刚起势的燕京啤酒股价起到了巨大的推动作用。之前
重仓深套的重阳投资此时选择举牌恰到好处,既摆脱了浮亏也搭上了蓝筹炒作的“
顺风车”,只是燕京啤酒能否兑现市场期待的业绩呢?
  举牌投资还是投机?
  1月16日,燕京啤酒公告称,上海重阳投资管理股份有限公司和上海重阳战略投
资有限公司作为基金管理人发起设立的基金、担任投资顾问的信托计划、资管计划
以及重阳集团有限公司(下称“重阳投资”)通过累计持有公司股票1.41亿股,占总
股本的5%。
  简式权益变动报告书显示,1月11日,重阳投资以7.29元/股的均价增持燕京啤
酒1348万股至1.41亿股,占比由4.52%提升至5%,触发举牌线。
  重阳投资大举买入燕京啤酒是在2017年下半年。根据报告书,2017年7月4日至2
018年1月10日,重阳投资以均价6.75元/股买入1.1亿股,在2017年8月24日至2017
年12月29日又以6.08元/股的均价卖出了2370万股。
  也就是说,在举牌前半年内重阳投资已经开始重仓燕京啤酒了。只是彼时燕京
啤酒股价迭创新低,重阳投资在此期间的交易不但没有获利,反而割肉出局部分持
仓筹码。买卖相抵后,重阳投资持股数量为8621万股,加之本次举牌的1348万股,
重阳投资持股为9970万股。
  但举牌后重阳投资的持股为1.41亿股,即在举牌半年之前重阳投资已经合计持
有燕京啤酒4123万股了。之所以前十大股东难觅踪影,或许如本次披露一样,重阳
投资是合计持股,而非单一账户持有4000余万股,因此燕京啤酒2017年早先的报告
中并未出现重阳投资的身影。
  有一点不能不提的是,根据燕京啤酒股价走势,重阳投资早前持有的4000余万
股其成本很有可能远高于举牌前半年不到7元/股的交易均价。
  如果不是啤酒涨价加持下的举牌利好,重阳投资举牌前持有的上亿股燕京啤酒
会如现在这般迅速浮盈吗?原本在暗处的重阳投资此时选择顺势而为“明牌”,知
名私募的看好必然会吸引散户跟风追涨,深谙散户心理的资本大佬显然欣然笑纳。
  机构的举牌并不意味着股价必然走高,上市公司的业绩才是决定股价的基础。
两年以前重阳投资举牌的上海家化(600315.SH)就是鲜明的个案。2015年8月1日,上
海家化发布公告,重阳投资以39.08元/股的均价增持公司280万股至3396万股,持
股达到了5.05%。
  增持前半年内,重阳投资以37元-47元买入了上海家化3116万股,即重阳5%的持
仓大部分在这一时期完成,举牌公告后,上海家化股价几天内也一度涨幅近10%,
可随后便一蹶不振。
  2017年10月,上海家化出现38元/股的要约收购时,公司的股价才有过一次跳涨
,其余时间一直波澜不惊,最低时曾出现约25元/股的价格。即使有38元/股的要约
收购,股价也没有达到过重阳的举牌价,这笔已经超过两年的举牌直至如今仍处于
浮亏。
  推动本轮啤酒股上涨的因素在于行业的集体涨价,即市场预期啤酒公司最坏的
时期有望过去。从销售量上来说,啤酒行业已经摆脱了最为惨淡的时刻。但实际上
,啤酒零售价格始终处于上涨的过程中。在行业的分化过程中,燕京啤酒并没有守
住自己的位置,而是掉队了。
  涨价在路上
  岁末年初,包括华润、青啤和燕京在内的啤酒龙头集体提价,上一次行业大规
模集体提价还要追溯到2011年左右。
  不过,从发改委的数据来看,啤酒主流产品的售价并没有下跌反而始终保持着
稳步上涨的趋势。2014-2017年,发改委公布的36大中城市瓶装啤酒(630ml左右)平
均价格始终处于上升趋势中,其中2014年和2015年涨幅明显,2016年和2017年涨幅
较小。
  根据发改委的数据,2014年1月,36大中城市630ml瓶装啤酒平均售价3.99元/瓶
,2015年12月售价4.31元/瓶,涨幅8.02%;2016年1月售价4.41元/瓶,2017年12月
售价4.65元/瓶,涨幅5.16%。从4年时间来看,平均售价上涨了16.54%左右。
  2014-2017年,36大中城市350ml左右的罐装啤酒平均价格从4.11元/罐微降至4.
02元/罐,微降2.24%。
  最主要的瓶装产品销售价格始终处于上升趋势中,导致啤酒行业不景气的主要
因素不是价格而是销量。根据统计局统计结果,2013年,国内啤酒行业全年完成产
量5062万千升,创下了历史性新高,之后开始逐年下降,2016年产量4506万千升,
较2013年下降了556万千升,降幅10.98%。
  覆巢之下无完卵,燕京啤酒也没能摆脱行业的拖累。只是在行业变坏时,燕京
啤酒不但没有守住自己的市场份额,反而是更大幅后退。2013年,燕京啤酒共生产
销售啤酒571.4万千升,同样达到历史性的新高。2016年,公司实现啤酒销量450.36
万千升,同比缩水超过百万千升,降幅更是达到了21.18%。
  在行业变差面前,燕京啤酒的销量下滑幅度接近市场平均水平的两倍。与行业
两大竞争对手相比,燕京啤酒的表现最差。2013年,青岛啤酒(600600.SH)实现啤酒
销售量915.4万千升,2016年,啤酒销量为792万千升,4年时间降幅为13.48%。在
港上市的华润啤酒(0291.HK)2014年仍实现增长,达到创纪录的1184.2万千升,2016
年降至1171.5万千升,降幅仅为1.07%。
  实际上,在2016年华润啤酒的销量已经触底反弹。公司2015年的销量为1168.3
万千升,2016年同比上涨了0.3%,即2015年华润啤酒销量降幅最大时也不过1.34%。
在行业增速放缓面前,领先企业中,处于龙头的华润啤酒是表现最好的一个,而燕
京啤酒是最差的那一家。
  结果就是,燕京啤酒是业绩最难堪的一家。在行业开始好转时,燕京啤酒还没
有改善的迹象。一个难以理解的现象是,在公司数十家子公司中,子公司燕京啤酒(
桂林漓泉)股份有限公司(下称“桂林漓泉”)成为公司的利润大头。
  神奇的子公司
  在众多的上市啤酒公司中,能够获得高新技术企业称号非常鲜见,目前仅有燕
京啤酒和珠江啤酒(002461.SZ)两家。毫无疑问,珠江啤酒研发投入占到收入的3%,
但燕京啤酒显然没有满足这个最低要求。
  2014-2016年,燕京啤酒的研发投入分别为2.86亿元、2.99亿元和2.99亿元,占
收入的比例分别为2.19%、2.38%和2.59%;研发人员分别为1209人、1221人和1228
人,占比分别为3.03%、3.13%和3.25%,更是难以达到10%的最低要求。
  2014-2016年,燕京啤酒连续3年收入下降,2015-2016年连续两年净利润下滑。
直至2017年前三季度,在行业对手都早已好转情况下,燕啤的收入和净利润仍然没
有向好。
  在燕京啤酒的利润源泉中,控股子公司桂林漓泉起着举足轻重的作用。从2011
年开始,燕京啤酒持有桂林漓泉的比例固定在75.77%,但当年燕啤并没有披露其收
入只有净利润。
  根据燕京啤酒年报,2012-2016年,桂林漓泉的收入分别为33.18亿元、37.2亿
元、37.76亿元、36.05亿元和33.59亿元,净利润分别为4.4亿元、4.86亿元、5.58
亿元、3.69亿元和3.49亿元。2017年上半年,桂林漓泉收入为16.36亿元、净利润为
3.15亿元。
  按燕京啤酒75.77%持股算,桂林漓泉2012-2016年贡献归母净利润3.33亿元、3.
69亿元、4.23亿元、2.8亿元和2.64亿元,占燕京啤酒归母利润的比例分别为54.06
%、54.15%、58.23%、47.61%、84.63%。2017年上半年,桂林漓泉归母净利为2.38
亿元,占比为48.51%。
  在燕京啤酒的年报中,只有桂林漓泉部分年份的销量情况。以最近5年为例,20
13年,公司在广西市场实现啤酒销量124万千升,占公司销量的比例为21.7%;2015
年,广西实现销量118.43万千升,占比24.52%。
  桂林漓泉正是燕京啤酒的广西产销基地。根据2013年和2015年销量,桂林漓泉2
013年吨酒收入为3000元,2015年为3044元。2013-2016年,燕京啤酒的吨酒收入为
2277元、2398元、2445元和2413.25元,桂林漓泉的吨酒收入要显著好于公司整体
水平。
  以不过1/4的销量,基本贡献了公司半数以上的净利润,桂林漓泉主要生产的应
该是燕京啤酒主品牌“燕京”之外的“漓泉”品牌。也就是说,占据销量绝大部分
份额的主品牌无法给燕啤带来如“漓泉”之高的利润。

[2018-01-26]燕京啤酒(000729):私募大佬裘国根“举牌”燕京啤酒,老朋友还是野蛮人?
    ▇投资者报
  经历了多年价格战和并购整合之后,啤酒行业已经微利运行多年,行业新一轮
集体涨价,对于整体业绩修复有积极影响。此时私募大佬举牌燕京啤酒,更像是一
个风向标
  很长一段时间股价表现不温不火的燕京啤酒最近突然火了起来。
  1月15日,北京燕京啤酒股份有限公司(以下简称“燕京啤酒”,000729.SZ)发
布了一则公告,顿时引起市场热议——上海重阳投资管理股份有限公司(以下简称“
上海重阳投资”)是“野蛮人”来袭吗?
  该公告称,重阳投资及一致行动人举牌,其合计持有燕京啤酒股票占比达5%,
重阳投资表示不排除持续投资。对于燕京啤酒而言,重阳投资是否会成为“野蛮人
”?燕京啤酒对于重阳投资的举牌行动如何看待?倘若重阳投资进一步增持,燕京
啤酒方面如何应对?
  近期新一轮的啤酒涨价潮中,燕京啤酒也是第一家提出涨价的上市公司。公司
为何选择在冬季涨价?此次涨价会给公司带来怎样的影响?针对这一轮的涨价,公
司的涨价策略有何不同?这一轮的涨价,除了成本的原因以外,还有其他什么原因
?是否存在“被逼”的现象?
  针对以上问题,记者多次联系燕京啤酒相关人士,该人士告诉记者已将采访提
纲转交给董秘,但截至记者发稿,燕京啤酒方面并未做出任何回应。
  被私募“举牌”
  1月15日,燕京啤酒发布公告称,公司于1月12日收到上海重阳投资、上海重阳
战略投资有限公司(以下简称“上海重阳战略投资”)、重阳集团有限公司的通知,
上述3家公司作为基金管理人发起设立的基金、担任投资顾问的信托计划、资管计划
以及重阳集团通过二级市场交易累计持有燕京啤酒股票约1.41亿股,占燕京啤酒总
股本的5%,且上述股东不排除继续增持。
  不少市场人士看到公告的第一反应就是:难道燕京啤酒也遇上“野蛮人”来袭
了?毕竟,最近酒类上市公司被频繁举牌的情况不少,比如兰州黄河、莫高股份。
其中,莫高股份就曾被“野蛮人”三度举牌。
  针对此次增持,重阳投资在公告中表示看好燕京啤酒的长期表现,本次增持股
份的目的为财务投资,未来12个月内,不排除继续增持燕京啤酒股份的可能性。
  公开资料显示,重阳集团系知名私募大佬裘国根实际控制的公司,在资本市场
上有一定的号召力。公告一出,整个啤酒股迎来了一波强势上涨。1月16日,燕京啤
酒领涨酿酒板块,强势封锁涨停板,股价上涨至8.03元/股。
  值得注意的是,这并不是裘国根第一次与燕京啤酒联系在一起。早在2012年时
,裘国根的重阳投资就曾出现在燕京啤酒的十大流通股东名单中。
  燕京啤酒2012年年报显示,“华润深国投信托有限公司——重阳3期证券投资集
合资金信托”以1626.83万股的持有量成为第九大流通股东,此后燕京啤酒的股东
榜中始终有重阳投资。直到2015年,重阳投资才从燕京啤酒十大流通股东榜中消失。
  然而,根据燕京啤酒2017年三季报,“上海重阳战略投资有限公司——重阳战
略聚智基金”以1550万股的持股量再次进入燕京啤酒前十大流通股东榜单。同时,
北京燕京啤酒投资有限公司以57.4%的持股比例稳居公司第一大股东的位置;而目前
裘国根以5%的持股比例成为燕京啤酒第二大股东。
  对于燕京啤酒而言,重阳投资到底是“老朋友”还是“野蛮人”?倘若重阳投
资进一步增持,公司又将如何应对?燕京啤酒方面并未对记者提问进行解答,不过
从持股比例看,燕京啤酒的控制权仍然稳稳地掌握在第一大股东手中。
  行业拐点显现?
  细心的投资者会发现,近期燕京啤酒的公告主要是以“投资者关系活动记录”
为主。由此看来,燕京啤酒不仅被私募大佬裘国根看重,还被机构投资者频繁调研
。
  根据公告,1月9日至16日,燕京啤酒获得华夏未来资管、国金证券股份有限公
司、泰康资产管理有限责任公司、深圳市新同方投资管理有限公司和上海申银万国
证券研究所有限公司等5家机构相关人士的调研,就产品结构、品质、研发、行业发
展趋势等事项进行了交流。
  同时,燕京啤酒这一个月以来股价不断上涨, 2018年1月3日开盘价仅为6.61元
/股,截至1月18日收盘价为8.21元/股,上涨22%。
  既然裘国根“举牌”燕京啤酒是作为财务投资,那么一定是他从中看到了较大
概率的盈利机会。
  根据2014年至2016年财报数据,燕京啤酒的营业收入分别为135亿元、125亿元
和116亿元,同比下降1.8%、7.2%和7.7%;净利润分别为7.9亿元、6.3亿元和3.2亿
元,同比上涨6.8%、同比下降19%和46.9%。再看2017年三季报数据,燕京啤酒的营
业收入为102亿元,同比下降1.7%;净利润为6.6亿元,同比下降1.3%。
  从业绩情况来看,燕京啤酒似乎并不那么优秀。在啤酒业的五大巨头中,燕京
啤酒排第四,甚至曾传出被收购“传闻”。那么近期为何燕京啤酒突然火起来?这
或许与近期啤酒行业的行情有关。
  近日,华润、青岛、燕京等多个国产啤酒品牌接连传出涨价消息,涨价幅度在1
0%到20%之间。在业内人士看来,经历了多年价格战和并购整合之后,啤酒行业已
经微利运行多年,行业新一轮集体涨价之后,对于行业修复此前的历史遗留问题具
有重要意义。
  华泰证券研究报告指出,自啤酒行业从增量竞争转为存量竞争以来,行业整体
盈利能力改善的逻辑便时常引起资本市场的讨论。长期来看,我国啤酒企业盈利能
力较发达国家有明显差距。
  华泰证券认为,产能收缩期是啤酒行业最有可能发生效率分化的时期。2018年
,我国啤酒企业逐步从“增量思维”向“存量思维”转变,随着我国啤酒吨价上升
、产能优化、费用收缩、企业自发追求利润和再次扩张,未来啤酒企业盈利能力有
较大提升的空间,行业拐点已经开始显现。
  其中,生产端体现为停止产能扩张、资本支出缩减,华润、百威、重啤等厂商
主动采取关厂措施优化产能,2018年关厂速度可能超出市场预期。利润端则体现为
酒企积极推动消费升级,中档酒销量占比在7年间提高11个百分点,已然成为未来啤
酒利润争夺的主战场。

[2018-01-25]燕京啤酒(000729):私募大佬裘国根“举牌”燕京啤酒“老朋友”or“野蛮人”?
    ▇投资者报
  经历了多年价格战和并购整合之后,啤酒行业已经微利运行多年,行业新一轮
集体涨价,对于整体业绩修复有积极影响。此时私募大佬举牌燕京啤酒,更像是一
个风向标
  很长一段时间股价表现不温不火的燕京啤酒最近突然火了起来。
  1月15日,北京燕京啤酒股份有限公司(以下简称“燕京啤酒”,000729.SZ)发
布了一则公告,顿时引起市场热议——上海重阳投资管理股份有限公司(以下简称“
上海重阳投资”)是“野蛮人”来袭吗?
  该公告称,重阳投资及一致行动人举牌,其合计持有燕京啤酒股票占比达5%,
重阳投资表示不排除持续投资。对于燕京啤酒而言,重阳投资是否会成为“野蛮人
”?燕京啤酒对于重阳投资的举牌行动如何看待?倘若重阳投资进一步增持,燕京
啤酒方面如何应对?
  近期新一轮的啤酒涨价潮中,燕京啤酒也是第一家提出涨价的上市公司。公司
为何选择在冬季涨价?此次涨价会给公司带来怎样的影响?针对这一轮的涨价,公
司的涨价策略有何不同?这一轮的涨价,除了成本的原因以外,还有其他什么原因
?是否存在“被逼”的现象?
  针对以上问题,记者多次联系燕京啤酒相关人士,该人士告诉记者已将采访提
纲转交给董秘,但截至记者发稿,燕京啤酒方面并未做出任何回应。
  1 被私募“举牌”
  1月15日,燕京啤酒发布公告称,公司于1月12日收到上海重阳投资、上海重阳
战略投资有限公司(以下简称“上海重阳战略投资”)、重阳集团有限公司的通知,
上述3家公司作为基金管理人发起设立的基金、担任投资顾问的信托计划、资管计划
以及重阳集团通过二级市场交易累计持有燕京啤酒股票约1.41亿股,占燕京啤酒总
股本的5%,且上述股东不排除继续增持。
  不少市场人士看到公告的第一反应就是:难道燕京啤酒也遇上“野蛮人”来袭
了?毕竟,最近酒类上市公司被频繁举牌的情况不少,比如兰州黄河、莫高股份。
其中,莫高股份就曾被“野蛮人”三度举牌。
  针对此次增持,重阳投资在公告中表示看好燕京啤酒的长期表现,本次增持股
份的目的为财务投资,未来12个月内,不排除继续增持燕京啤酒股份的可能性。
  公开资料显示,重阳集团系知名私募大佬裘国根实际控制的公司,在资本市场
上有一定的号召力。公告一出,整个啤酒股迎来了一波强势上涨。1月16日,燕京啤
酒领涨酿酒板块,强势封锁涨停板,股价上涨至8.03元/股。
  值得注意的是,这并不是裘国根第一次与燕京啤酒联系在一起。早在2012年时
,裘国根的重阳投资就曾出现在燕京啤酒的十大流通股东名单中。
  燕京啤酒2012年年报显示,“华润深国投信托有限公司——重阳3期证券投资集
合资金信托”以1626.83万股的持有量成为第九大流通股东,此后燕京啤酒的股东
榜中始终有重阳投资。直到2015年,重阳投资才从燕京啤酒十大流通股东榜中消失。
  然而,根据燕京啤酒2017年三季报,“上海重阳战略投资有限公司——重阳战
略聚智基金”以1550万股的持股量再次进入燕京啤酒前十大流通股东榜单。同时,
北京燕京啤酒投资有限公司以57.4%的持股比例稳居公司第一大股东的位置;而目前
裘国根以5%的持股比例成为燕京啤酒第二大股东。
  对于燕京啤酒而言,重阳投资到底是“老朋友”还是“野蛮人”?倘若重阳投
资进一步增持,公司又将如何应对?燕京啤酒方面并未对记者提问进行解答,不过
从持股比例看,燕京啤酒的控制权仍然稳稳地掌握在第一大股东手中。
  2 行业拐点显现?
  细心的投资者会发现,近期燕京啤酒的公告主要是以“投资者关系活动记录”
为主。由此看来,燕京啤酒不仅被私募大佬裘国根看重,还被机构投资者频繁调研
。
  根据公告,1月9日至16日,燕京啤酒获得华夏未来资管、国金证券股份有限公
司、泰康资产管理有限责任公司、深圳市新同方投资管理有限公司和上海申银万国
证券研究所有限公司等5家机构相关人士的调研,就产品结构、品质、研发、行业发
展趋势等事项进行了交流。
  同时,燕京啤酒这一个月以来股价不断上涨, 2018年1月3日开盘价仅为6.61元
/股,截至1月18日收盘价为8.21元/股,上涨22%。
  既然裘国根“举牌”燕京啤酒是作为财务投资,那么一定是他从中看到了较大
概率的盈利机会。
  根据2014年至2016年财报数据,燕京啤酒的营业收入分别为135亿元、125亿元
和116亿元,同比下降1.8%、7.2%和7.7%;净利润分别为7.9亿元、6.3亿元和3.2亿
元,同比上涨6.8%、同比下降19%和46.9%。再看2017年三季报数据,燕京啤酒的营
业收入为102亿元,同比下降1.7%;净利润为6.6亿元,同比下降1.3%。
  从业绩情况来看,燕京啤酒似乎并不那么优秀。在啤酒业的五大巨头中,燕京
啤酒排第四,甚至曾传出被收购“传闻”。那么近期为何燕京啤酒突然火起来?这
或许与近期啤酒行业的行情有关。
  近日,华润、青岛、燕京等多个国产啤酒品牌接连传出涨价消息,涨价幅度在1
0%到20%之间。在业内人士看来,经历了多年价格战和并购整合之后,啤酒行业已
经微利运行多年,行业新一轮集体涨价之后,对于行业修复此前的历史遗留问题具
有重要意义。
  华泰证券研究报告指出,自啤酒行业从增量竞争转为存量竞争以来,行业整体
盈利能力改善的逻辑便时常引起资本市场的讨论。长期来看,我国啤酒企业盈利能
力较发达国家有明显差距。
  华泰证券认为,产能收缩期是啤酒行业最有可能发生效率分化的时期。2018年
,我国啤酒企业逐步从“增量思维”向“存量思维”转变,随着我国啤酒吨价上升
、产能优化、费用收缩、企业自发追求利润和再次扩张,未来啤酒企业盈利能力有
较大提升的空间,行业拐点已经开始显现。
  其中,生产端体现为停止产能扩张、资本支出缩减,华润、百威、重啤等厂商
主动采取关厂措施优化产能,2018年关厂速度可能超出市场预期。利润端则体现为
酒企积极推动消费升级,中档酒销量占比在7年间提高11个百分点,已然成为未来啤
酒利润争夺的主战场。

    ★★机构调研
    调研时间:2018年05月11日
    调研公司:上投摩根
    接待人:董事会秘书:徐月香
    调研内容:1、公司经营状况
2017年,公司实现啤酒销量416.02万千升,其中燕京主品牌销量312.93万千升,占
总销量的75%,“1+3”品牌销量382.94万千升,占比达到92%。
2018年一季度,公司实现啤酒销量114.27万千升;实现营业收入327,987万元,同比
增长3.35%;实现归属于上市公司股东净利润5,415万元,同比增长0.82%;实现归
属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,858.82万元,同比增长43.90%。
2、公司产品质量
公司注重质量管理体系建设,以质量为中心,不断创新理念,加强管理,持续提升
产品品质。公司着力于持续增强全员“大质量”意识,在原料采购、生产过程、物
流等各环节持续推进与国际对标,构建全面卓越质量管理体系,完善绿色食品生产
与管理体系,为消费者提供质量稳定的满意产品和服务。2017年6月,公司顺利通过
绿色食品企业年度检查。
2017年,公司“8°P燕京牌鲜啤酒”、“漓泉10°P纯生”获“2016年度‘青酌奖’
酒类新品TOP10(啤酒类)”称号;“11°P尚选红啤酒”、“惠泉10°P小鲜啤酒
”荣获2017年度“青酌奖”酒类新品奖;“燕京牌燕京啤酒帝道8°P”、“燕京牌
燕京啤酒精酿8°P”、“燕京牌燕京鲜啤10°P”被评为啤酒行业优质新产品。


(一)龙虎榜

【交易日期】2018-01-16 日涨幅偏离值达到7%
涨幅偏离值:9.28 成交量:5628.00万股 成交金额:44398.00万元
┌───────────────────────────────────┐
|                       买入金额排名前5名营业部                        |
├───────────────────┬───────┬───────┤
|              营业部名称              |买入金额(万元)|卖出金额(万元)|
├───────────────────┼───────┼───────┤
|东北证券股份有限公司上海普陀区武宁路证|3042.50       |--            |
|券营业部                              |              |              |
|广发证券股份有限公司深圳民田路证券营业|1682.42       |4.00          |
|部                                    |              |              |
|中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营|1444.02       |0.84          |
|业部                                  |              |              |
|中国中投证券有限责任公司深圳宝安兴华路|1204.50       |--            |
|证券营业部                            |              |              |
|中信证券股份有限公司北京总部证券营业部|1188.45       |73.41         |
├───────────────────┴───────┴───────┤
|                       卖出金额排名前5名营业部                        |
├───────────────────┬───────┬───────┤
|              营业部名称              |买入金额(万元)|卖出金额(万元)|
├───────────────────┼───────┼───────┤
|机构专用                              |--            |1700.17       |
|机构专用                              |--            |1599.69       |
|招商证券股份有限公司武汉中北路证券营业|2.25          |1293.20       |
|部                                    |              |              |
|国泰君安证券股份有限公司深圳华强北路证|--            |1178.76       |
|券营业部                              |              |              |
|机构专用                              |--            |966.45        |
└───────────────────┴───────┴───────┘
(二)大宗交易
┌─────┬───┬────┬────┬───────┬───────┐
|交易日期  |成交价|成交数量|成交金额|  买方营业部  |  卖方营业部  |
|          |格(元)| (万股) | (万元) |              |              |
├─────┼───┼────┼────┼───────┼───────┤
|2016-09-30|7.82  |296.54  |2318.94 |机构专用      |机构专用      |
└─────┴───┴────┴────┴───────┴───────┘
(三)融资融券
┌─────┬─────┬─────┬────┬─────┬──────┐
| 交易日期 | 融资余额 |融资买入额|融券余额|融券卖出量|融资融券余额|
|          |  (万元)  |  (万元)  |(万元)|  (万股)  |   (万元)   |
├─────┼─────┼─────┼────┼─────┼──────┤
|2018-05-15|59470.22  |2362.98   |195.50  |6.14      |59665.73    |
└─────┴─────┴─────┴────┴─────┴──────┘

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1、本公司力求但不保证数据的完全准确,所提供的信息请以中国证监会指定上市公
   司信息披露媒体为准,维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
   担任何责任。
2、在作者所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
   的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据,维赛
   特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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