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安彩高科(600207)业内点评

业内点评

≈≈安彩高科600207≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:17.12.12)
[2017-12-11]电子行业:看好芯片板块型成长机会-周报
    ■中泰证券
    上周芯片板块连续全面大涨,引领成长股反弹."存储","化合物半导体"以及年度主 
线"硅片"在近两天均有重大事件,继续看好!                                      
    实施国家大数据战略,加快建设数字中国.国家重点强调推动实施国家大数据战略, 
加快完善数字基础设施,推进数据资源整合和开放共享,保障数据安全,加快建设数字中 
国.我们认为随着"IoT+AI+5G"泛物联网时代来临,数据产生持续增长推动存储器需求.  
从人产生数据到接入设备自动产生数据,数据爆炸式指数增长!所有数据都需要采集,存 
储,计算,传输,存储器比重有望持续提升!同时传感器,微处理器(MCU/AP),通信(RF,光  
通讯)环节也将直接受益!我们继续强调,第四次波硅含量提升周期,存储器芯片是推动  
半导体集成电路芯片行业上行的主要抓手,密切关注大陆由特殊,利基型存储器向先进  
存储有效积累,快速发展进程!                                                  
    京东方入局大硅片领域,凸显国家战略价值!根据华商报,12月9日西安高新区与北  
京芯动能公司,北京奕斯伟公司三方共同签署了硅产业基地项目投资合作意向书,总投  
资预计超100亿元.其中北京芯动能由京东方,大基金,亦庄国投共同发起成立."硅片剪  
刀差"是我们年度主线逻辑,已多次强调半导体硅片及其涨价对产业的深远传导作用.同 
时根据我们测算,硅片缺口正在持续扩大,龙头硅片厂新产能最快也要在2019年才能释  
放!我们结合各厂产能数据,扩产计划进行统计,按照19年扩产项目满产情况,估计17-19 
年缺口有望继续放大!                                                         
    我们认为,高性能运算,物联网,汽车电子使得半导体需求持续提升,中国产能未来  
三年持续投放以及摩尔定律放缓多重因素叠加,持续性以及幅度将更强!在这一背景下  
国产大硅片具备国家战略价值!                                                 

[2017-12-11]电子行业:中微赢得起诉Veeco专利侵权,Veeco设备被禁售
    ■东方证券
    报告起因                                                                
    12月9日,福建高院通过中微针对Veeco的禁令申请,该禁令禁止Veeco在国内销售 
EPIK700相关系列MOCVD设备。判决立即生效,Veeco不可上诉。                     
    核心观点                                                                
    禁令严格,与中微和解是Veeco的唯一选择:禁令针对Veeco700相关机型(31片机 
4寸片2腔),但中微认为Veeco868机型和700机型本质上一样,两者的旋转轴和基片托 
盘锁定同步装置均涉及相同的侵权行为,故上述裁定也包括868机型在内。868机型是  
目前Veeco的主流销售设备,因此该禁令对其影响巨大。对Veeco而言,化解僵局有两  
种方法:一是更换设备设计方案,该方法短期内难以实现;二是与中微达成和解。于  
中微而言,应对Veeco起诉其石墨盘供应商SGL有三种方法:1)更换石墨盘供应商,中 
微已找到替换商,目前在试产阶段;2)针对SCL侵犯Veeco专利的问题在美国提出无效 
申请,中微已于8号正式提出;3)与Veeco达成和解。总体来看,中微与Veeco达成和  
解于双方而言是最好的解决方案,而本次禁令的执行将大力促进两者的和解。        
    设备供应商之争延缓国内厂商扩产进度,已有扩产准备的龙头厂商将获益:此前  
国内厂商计划于明年积极扩产,但在中微与Veeco的设备之争发生后,国内小厂均持观 
望态度,不敢轻易扩产,而龙头厂商三安和华灿的扩产在今年已做了较多的准备,产  
能和客户在国内均呈双寡头垄断局面,目前生产均未受到设备之争影响。            
    投资建议与投资标的                                                      
    推荐LED芯片龙头华灿光电(300323,买入)和三安光电(600703,买入):华灿此前 
受中微石墨盘事件波及,股价出现非理性调整。我们保守预测华灿17/18年净利润分别 
为5/8亿元,当前对应P/E分别为30/20倍。另外,公司对美新半导体的收购进度超市场 
预期,美新的传感器产品具有全球领先的技术水平,有望提升公司估值水平,建议买  
入。                                                                        
    三安是国内LED+化合物半导体龙头,我们预测公司17/18年净利润分别为32/43亿  
元,当前对应P/E分别为33/25倍,继续推荐。                                    
    风险提示                                                                
    Veeco与中微的和解情况不及预期;设备供应商之争对国内扩产速度的影响不及预 
期。                                                                        

[2017-12-11]电子行业:台湾大厂业绩创新高,被动元件景气度持续提升-动态跟踪
    ■东方证券
    报告起因                                                                
    台湾被动元件龙头国巨公布11月营收,受惠于MLCC等产品涨价以及产能陆续释放  
,11月单月实现营收32.66亿元新台币,环比增长7.7%,同比增长38.7%,连续第5个 
月刷新历史新高。公司法人预期,国巨四季度营收有望突破90亿元新台币,2017年营  
收将超过300亿元新台币,均创历史最高水平。                                   
    华新科11月单月实现营收20.97亿元新台币,环比增长9.7%,同比增长27.6%,  
创下单月营收新高纪录,累计今年前11月营收达196.84亿元新台币,同比增长16.35% 
。                                                                          
    核心观点                                                                
    MLCC供需失衡导致涨价、原材料涨价推波助澜:                              
    1)从需求角度看,MLCC增量需求主要集中在消费电子和汽车两大领域。在消费电 
子领域,智能手机新品进入备货高峰期,快速充电、无线充电等产品功能升级及频段  
数提升带动MLCC需求量增加;在汽车领域,汽车的新能源化趋势将大幅提高高容等高  
端MLCC的需求量。                                                            
    2)从供给角度看,一方面,日本一线巨头整体扩产力度不强,为适应高端市场需 
求,主要战略为内部产能结构化转移,即从常规格产品转向汽车领域高容MLCC和消费  
电子领域微小型MLCC等高端产品;另一方面,近期国内环保督查力度增强,部分MLCC  
小厂关停,造成MLCC供给收窄。                                                
    3)从成本角度看,陶瓷粉末、电极金属与包装材料等上游材料均出现涨价,各类 
原材料成本的上涨推动被动元件厂商向下游转移成本。                            
    MLCC缺货潮至少持续至明年第二季度。尽管四季度是被动元件产业的传统淡季,  
但是由于苹果iPhone8与iPhoneX等新品启动零部件备货旺季,村田、太阳诱电、TDK等 
三大日本被动元件厂商将全力支持苹果的MLCC产品,没有多余产能给到其它手机厂商  
,目前供需缺口仍高达15%;另一方面,四季度也是汽车销售旺季,尤其是新能源汽  
车领域,长城WEYP8、蔚来ES8等明星产品将发布,中高电压MLCC的需求将显著增加,M 
LCC市场在今年四季度淡季不淡,市场需求将会进一步增长。今年开始,村田、太阳诱 
电、国巨等大厂提出扩产计划,但扩产周期通常在一年以上,MLCC市场缺货短时间内  
难以缓解,MLCC厂商将持续享受缺货红利,预计此轮MLCC缺货潮将至少持续到明年第  
二季度。                                                                    
    投资建议与投资标的                                                      
    在MLCC持续涨价的态势下,建议关注国内深耕被动元件领域的风华高科(000636, 
未评级)、具有MLCC和电阻业务的三环集团(300408,买入),军用MLCC企业火炬电子(6 
03678,未评级)。                                                            
    风险提示                                                                
    行业内多个公司大幅扩产导致价格下跌;下游需求增速不达预期。              

[2017-12-11]电子行业:库克赞扬中国3C实力,产业步入收获期-周报(2017/11/12)
    ■华泰证券
    库克赞扬中国供应链技术实力,本土3C产业链步入收获期                      
    重视供应链管理的苹果现任CEO库克上周来华拜访了部分重要合作伙伴,并对中国 
制造的技术水平给予了高度赞扬。库克表示:苹果选择中国制造的原因已不再是人力  
成本优势,而是基于良好的教育系统所成就的全球领先的制造技术。我们认为,当前  
的苹果,除了在产品设计端,产品的加工工艺也需要快速升级,因此加州设计和中国  
制造对苹果而言日益重要。库克的表态一方面有力回应了此前市场对于苹果产业链回  
迁美国的担忧,另一方面证明了中国供应链企业在匹配苹果的发展过程中完成了长足  
的积累,将有效支撑本土3C产业创新升级,供应链企业仍将呈现强者愈强的竞争态势  
。                                                                          
    中微赢得对VEECO上海的专利诉讼,国内LED产业链日趋强势                    
    中微上周宣布,福建高级人民法院已同意其对VEECO上海的禁令申请,将禁止VEEC 
O进口、制造、销售侵犯中微专利的MOCVD和用于该装置的基片托盘,该禁令涵盖Turbo 
DiskEPIK700、EPIK700C2和EPIK700C4机型的MOCVD以及在该等MOCVD使用的基片托盘。 
与此同时,针对VEECO美国起诉中微供应商的另一涉案美国专利,中微正在准备无效宣 
告材料,将很快提起专利无效请求。我们认为,由此次的诉讼结果可见,中国LED产业 
链正在全方位崛起,从芯片、封装、应用向上游的设备、材料迈进,现已建立起国际  
话语权,重点推荐三安光电、乾照光电、鸿利智汇、利亚德。                      
    ABB深圳新能源技术中心成立,支持中国充电基础设施;智能公交上路            
    2017年12月6日,ABB在中国设立的第一个面向太阳能和电动汽车充电设施的全球  
电力电子研发中心。随着该研发中心的成立,ABB将加大对大功率电力电子、嵌入式云 
平台、热能管理等技术领域的投入,积极践行ABBAbilityTM数字化战略,更好支持ABB 
在中国及全球太阳能和电动汽车充电基础设施业务的发展。12月2日,“阿尔法巴智能 
驾驶公交系统”在深圳上路,这是全球首次在开放道路上进行的智能驾驶公交试运行  
。全程约为1.2公里,总共3个停靠站。车辆绕环线行驶一圈的时间约为8-10分钟。建  
议关注得润电子、长信科技、法拉电子、欣旺达等。                              
    紫光32层64G三维闪存芯片研发成功,明年将实现量产                         
    紫光集团董事长赵伟国近日在第四届世界互联网大会表示,近年来,紫光集团把  
企业发展的重点聚焦在了集成电路上。在移动领域,目前紫光每年向全球提供的手机  
芯片超过7亿部套片;在存储领域,紫光已经研发出了32层64G的完全自主知识产权的  
三维闪存芯片,明年将实现量产。总投资达105亿美元的“紫光南京集成电路基地项目 
(一期)”近期也正式环评公示。紫光集团在南京与武汉分别布局存储器晶圆制造厂, 
未来将带动上下游设备、材料产业链的发展。推荐北方华创、紫光国芯等。          
    风险提示:经济下行中业绩兑现风险,电子产品渗透率不及预期的风险。        

[2017-12-11]电子行业:全志科技、紫光国芯
    ■信达证券
    1、近期,ICInsights发布报告称,2016-2021年期间,汽车、物联网相关的IC销  
售额增长率将比整体市场快上70%之多。2021年全球车用电子销售额将从2016年的229 
亿美元膨胀至429亿美元,而物联网相关芯片销售额也会从184亿美元跃升至342亿美元 
。此前,ICInsights就发布报告表示,未来几年半导体最大的成长动力将来自汽车行  
业。近年来,人们对于车载信息系统需求的愈加多样化以及无人驾驶等产业的发展,  
每辆汽车中半导体的成本呈逐年上升态势,汽车电子占整车的成本也越来越高。ICIns 
ights指出,到2018年平均每辆汽车中的半导体成本将达到610美元,中投顾问产业研  
究院指出到2020年汽车电子占整车的成本将达到50%。未来,随着人们需求的进一步  
提升,全球汽车电子产业将得到进一步发展。                                    
    2、上周,高通表示,公司已对苹果公司提出了三项新的专利侵权诉讼,指控苹果 
iPhone侵犯了其16项专利技术。高通还向ITC提出最新申诉,要求ITC禁止进口使用了  
英特尔芯片的iPhone8、iPhone8plus以及iPhoneX。自去年以来,苹果和高通就开始了 
不断的诉讼与反诉讼,高通指控苹果侵犯了其诸多专利技术并且拒绝支付专利使用费  
,而苹果指控高通扣留了其近10亿美元的专利使用费。苹果和高通的战争对高通的影  
响在持续扩大之中。在今年的投资者大会上,高通公司的高管就披露,中国一家使用  
其专利技术的手机厂商已经暂停了向其支付专利使用费,此外还有消息表明三星也将  
停止向高通支付专利使用费。在这些负面影响下,高通今年业绩出现断崖式下跌。上  
周一,博通提名11名董事候选人,以取代高通董事会所有成员。这一系列事件将对半  
导体巨头高通产生重大影响,产业格局也有可能因此变化。                        
    3、我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成 
长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元  
件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,例  
如半导体。                                                                  
    4、风险提示:技术发展及落地不及预期;产业政策向负面变化;估值水平持续回 
落风险;商誉减值风险。                                                      

[2017-12-11]电子行业:12月上旬TV面板价格跌幅收窄-面板行业跟踪报告
    ■中信建投
    12月上旬电视面板价格公布,预计价格跌幅环比收窄12月5日,群智咨询公布了最 
新一期,即12月上旬市场TV面板价格预测。32"至65"区间的TV面板价格整体仍呈现回  
落的态势,但环比跌幅已明显收窄。如65"面板价格,已由17Q3平均每月接近20美金的 
降幅,收窄至17Q4每月10美金左右,季度价格环比跌幅也由17Q3的-13.2%收窄至预计 
17Q4的-7%左右。32"面板全年价格月环比降幅稳定在1-2美金,季度价格环比跌幅17Q 
3为-6.8%,预计17Q4收窄至-2.9%左右。由于市场传统淡季,预计18Q1面板价格整体 
还将维持弱势,但跌幅有望继续收窄。                                          
    我们认为17H2以来的面板价格调整与过往相比区别较大,16年以前面板价格的下  
行主要来自产能集中释放,规模供应带来的价格深度调整。而目前大尺寸面板产品价  
格的下行,最主要的原因来自16H2至17H1液晶面板产品价格整体大幅上涨,对下游电  
视厂商影响的后续效应。17H1电视面板采购价格维持高位,压缩下游电视厂商盈利空  
间,电视厂商整体库存也较高。因而17Q2末期,开始减少面板采购,以降低库存,但  
上游面板供应商采取了低价促销的策略,并未降低产能,因而导致了17H2开始的面板  
整体价格下降。展望18年电视面板价格,整体供需仍处平衡从需求端看,群智咨询预  
计2017年LCDTV平均尺寸增长为1寸,面板出货量与去年基本持平,出货面积同比小幅  
增长4%。受冬奥会与FIFA世界杯等体育赛事的需求带动,以及面板价格下跌等因素刺 
激,2018年TV整机需求有望恢复,并带动旺季的提前。预计2018年LCDTV面板需求数量 
微幅增长0.3%左右,平均尺寸将增长1.7寸,带动整体面积需求增长8.5%。         
    供给端2018年市场增量主要包括4条产线,分别是京东方(BOE)合肥的10.5代线  
(设计产能120K,预计18Q1量产)、中国电子(CEC)的咸阳(设计产能120K,预计18 
Q2量产)、成都(设计产能120K,预计18Q3量产)两条8.6代线,以及友达光电(AUO  
)在台中(新增30K,预计18Q3量产)的8.5代线的扩产。新增产线将带动2018年液晶  
电视面板供应面积同比增长10.8%,18年上半年也仍主要处于良率与产能爬坡期,对  
市场整体有效供给影响较为有限。                                              
    我们持续看好国内龙头厂商在显示面板业务的盈利,推荐买入京东方A(000725) 
。                                                                          

[2017-12-11]电子行业:京东方投资百亿硅晶圆项目落户西安-日报(20171211)
    ■川财证券
    川财观点                                                                
    今日电子板块表现较好,涨幅为1.70%,五个子版块全部上涨.ICInsights数据显示, 
2017年车用逻辑与模拟芯片市场表现较好,预期该领域将分别增长48%及18%,高于IC市  
场平均表现.半导体在汽车中比重的提升即意味着存储器产品在汽车中的比重提升,汽  
车电子市场规模的增长也是推动存储器需求增长的原因之一.建议关注汽车电子行业,  
相关标的有均胜电子等.                                                       
    行业动态                                                                
    1,西安高新区与北京芯动能公司,北京奕斯伟公司三方共同签署了硅产业基地项目 
投资合作意向书.根据意向书,该项目总投资超过100亿元,由北京芯动能公司旗下北京  
奕斯伟公司作为主体统一规划,分期推进.北京芯动能投资管理有限公司由京东方科技  
集团股份有限公司,国家集成电路产业投资基金股份有限公司,北京亦庄国际产业投资  
管理有限公司共同于2015年发起成立.(simi大半导体产业网)2,近日,由北方华创下属  
子公司北方华创微电子自主研发的国内首台12英寸原子层沉积(ALD)设备进驻上海集成 
电路研发中心.北方华创微电子为国产高端装备在先进集成电路芯片生产线的应用再添 
新秀.(ofweek电子工程网)3,砷化镓晶圆代工大厂稳懋8日召开董事会,宣布私募案将引 
进策略投资人博通旗下Avago,预计认购2000万股,私募定价277元新台币,将募集55.4亿 
元新台币.(ofweek电子工程网)                                                 
    公司要闻                                                                
    东山精密(002384):公司经综合考虑境外资本市场状况和公司的资金需求,为维护  
公司及股东利益,合理控制公司融资成本,提升公司在国际市场的知名度,拟开展境外债 
券的发行工作.本次发行总额度不超过6亿元美元或其他等值货币,具体发行分期,每期  
发行额度等将在上述总额度范围内视市场情况而定,债券期限不超过5年,发行对象为机 
构投资者.                                                                   
    风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局的影响.               

[2017-12-11]电子行业:IPhone X勿忧,继续看多白马
    ■中信证券
    核心观点:iPhoneX销量无需过多担心,看好增量方向和平台公司。消费电子方面 
,过去一周,受苹果供应链大厂下修业绩影响,全球产业链标的均出现较大幅度的回  
调。我们认为,明年春季大概率出现新的低端款手机,新一代iPhone已近原型验证阶  
段,iPhone销量无需过多担心,更多应关注增量方向和平台公司;半导体方面,相关  
分析机构大幅上调行业全年增速至超20%,预期全年全球销售额逼近4000亿美金。去  
年Q3以来NANDFlash及8英寸市场需求旺盛,我们过去1个月重点推荐的功率半导体等产 
品价格持续上涨,为行业向好核心驱动力,同时,受益产业转移及国家战略,板块长  
期持续向好,建议关注AI新需求、涨价逻辑、战略性行业龙头三大主线的核心标的。  
我们重点推荐的公司包括立讯精密、信维通信、欧菲光、大族激光、智云股份。?     
    投资建议:白马仍是基本配置,继续挖掘成长新品。板块整体处于估值回归进程  
中,白马仍是基本防御配置。继续关注低估值,可能成为新白马的潜在品种。除了产  
业链现有白马外,我们也试图挖掘潜在新白马,提示的科森科技、景旺电子、华天科  
技、东尼电子均有不俗表现。近期重点推荐的智云股份和兆易创新,我们仍长期看好  
这两家公司的趋势。前者作为A客户国产显示模组自动化设备的龙头,即将进入业绩兑 
现期,且未来3年行业受益于OLED及全面屏大趋势高成长无忧;后者在收购终止和巨额 
解禁释放利空出尽后,我们认为公司质地本身仍是集成电路公司中相对优秀品种,今  
年以来持续受益涨价和OLED趋势市场需求提升,未来2-3个季度继续保持高增长可期。 
?                                                                           
    市场回顾与策略展望。本周(2017年12月4日至12月10日,下同)A股中信电子行  
业指数上涨0.49%,跑赢沪深300指数0.36pct,跑赢上证综指1.32pct,跑赢中小板指 
1.81pct,跑赢创业板指数1.18pct,排名6/29。费城半导体指下跌1.12%,台湾电子  
指数下跌2.95%,恒生资讯科技指数上涨1.06%。本周内地电子板块行业PE46.57倍, 
较沪深300估值溢价231.90%;港股行业PE为46.90倍。组合方面,本周我们建议关注  
智云股份、立讯精密。核心组合方面,我们维持此前消费电子板块的立讯精密、大族  
激光、信维通信、欧菲光、蓝思科技、智云股份、水晶光电、晶方科技、科森科技、  
东尼电子,集成电路板块的兆易创新、长电科技、北方华创、华天科技,电子零组件  
板块的宏发股份、顺络电子、景旺电子。?                                       
    业内动态IC设计:超微Epyc服务器芯片,将获微软Azure虚拟机器采用半导体:高 
通Snapdragon845传由三星代工,采10纳米制程显示面板:苹果传已与LGD完成合约,  
三星显示器OLED不再独大智能手机:iPhonePMIC大砍Dialog比重,Google2018年或推  
三款Pixel人工智能:英特尔携手鸿海着力发展AI、5G技术?                        
    风险提示:短期板块持续上涨面临估值瓶颈,消费电子行业竞争加剧。          

[2017-12-10]电子行业:苹果手机2018年看销量增长,2019年看5G+新创新-研究周报
    ■国金证券
    近期电子板块波动较大,12月份影响股价的因素也较多,我们认为电子板块分化将  
逐渐明显,未来成长比较确定,具有多重核心优势,兼具业绩增长及估值合理的细分子行 
业及公司面临较好的布局良机,我们认为2018年苹果手机销量将出现较好增长,5G手机  
将带来5000亿以上新增市场,2019年苹果将推出5G手机,看好深度受益5G与苹果产业链  
的大机会.                                                                   
    2018年苹果将推出三款机型,在iPhoneX的基础上进行微创新,我们认为明年苹果产 
业链最大的亮点是靠销量拉动,今年市场对苹果产业链的预期较高,但是由于iPhoneX的 
量产延后以及市场对iPhone8的不认可,苹果手机整体销量并没有预期的那么乐观.我们 
认为市场对iPhoneX创新的认可将在2018年充分得到体现,明年苹果手机的销量将大幅  
好于2017年,有望达到2.5亿部以上.推出OLED大屏有望更加获得市场的青睐,饱受诟病  
的高昂价格也会在明年得到解决,OLED小屏价格回归正常水平,双卡双待机型价格更加  
平民化,新机有望提前至二季度量产,一季度iPhoneX大量出货拉动,淡季不淡,由于新机 
提前量产,使得本来较为平淡的二季度提前进入拉货期,苹果明年有近十款机型同时售  
卖,各种利好叠加,2018年苹果产业链有望强劲增长.我们看好2018年苹果手机的销量增 
长,重点推荐深度受益公司:信维通信,东山精密,立讯精密,安洁科技,欧菲科技,蓝思科 
技.                                                                         
    2019年苹果将推出5G手机,新的创新也值得期待,后置有望搭载3D传感摄像头,AR,V 
R应用也有望跟上,除此之外,我们预测5G手机将在很多方面发生重大变化,首先是天线  
及射频前端器件用量大幅增加,其次是内部空间格局将发生变化,内部器件模组化,小型 
化,扁平化将是趋势,为5G新增的器件腾空间,最后是去金属化,为了减少对信号的干扰, 
尤其是5G高频段.                                                             
    苹果手机天线及射频前端器件变化正在加速.不管是苹果2018年的新机还是2019年 
的5G手机,天线及射频器件都将发生较大变化.预计明年苹果三款新机都将采用全面屏  
方案,全面屏对天线的设计提出了新的要求,比如今年的iPhoneX采用了LCP天线,其实很 
大程度上也是跟全面屏设计有关,我们来看看解决全面屏天线设计难题的方向有哪些,  
首先是采用开源的方式,提高PA(功率放大器)的功率,如果PA的功率够大,虽然会被吸收 
掉一些,但是最终释放出去的还是多的.其次就是ET或者boost的方式,通过把电压升高  
以提升PA的功率.如果把整个电路的功率提高,对滤波器,双工器也有特别的要求,需要  
支持更高功率的滤波器.                                                       
    我们从产业链了解到,2018年的新机有望采用4*4MIMO天线,首先是LCP天线数量会  
增加,其次是将新增大量的Tuner,由于频带的增多与频率下探,在受限的天线有效空间  
下,往往需借助电调谐器件,利用ImpedanceTuner(阻抗调谐)和ApertureTuner(天线调  
谐)的方式,以达更有效率的辐射,提高天线的效率,第三是在MIMO技术和载波聚合的应  
用下将新增大量滤波器,我们研判苹果明年新机的天线及射频前端器件的数量及价值量 
将大幅增加.                                                                 
    考虑到苹果手机全球发售,苹果2019年推5G手机不但要支持中国标准的6GHz以下频 
段,还要支持美国等国家的毫米波频段,所以天线及射频前端架构将更加复杂,天线架构 
有可能会采用8*8MIMO甚至更多,也会采用有源方式,6GHz以下频段不需要有源,但是超  
过6GHz频段必须要采用有源方式,需要新增大量的移相器及控制器组件,还有可能采用  
高频电路板材料.60GHz频段以上的天线有望集成到芯片里,但是60GHz以下频段不适合, 
因为天线点阵间的距离大,芯片尺寸不会做的很大.                                

[2017-12-10]电子行业:台积电稳居晶圆代工第一,高通发布骁龙845移动平台-周报
    ■平安证券
    台积电稳居晶圆代工第一,中国市场成为必争之地:近日,拓墣产业研究院公布了20 
17年全球前十大晶圆代工厂商排名.数据显示,2017年,全球晶圆代工总产值约为573亿  
美元,年增长率7.1%.这也是全球晶圆代工产值年增长率连续第五年超过5%,其中超过 
95%成长动能由10纳米制程贡献.整体排名上,台积电,格罗方德,联电分居前三,其中台 
积电市占率稳居第一.除去IDM厂商三星,中芯国际将名列纯晶圆代工厂商第四位.在新  
进制程上,三星和台积电领跑市场,中芯国际,上海先进等大陆企业尽管硬件条件与国际 
水平相近,但是工艺技术和经验无法达到国外工厂规模生产的标准.根据全球芯片设备  
行业协会的估算,中国大陆在晶圆代工领域的整体支出将从2016年的35亿美元增长到20 
17年的54亿美元,同比增长54%,预估到2018年时市场规模将增长至84亿美元.随着国内 
芯片设计业的逐渐崛起,中国大陆晶圆代工市场规模还将持续增长,建议投资者积极关  
注.                                                                         
    高通发布骁龙845移动平台,AI方案持续优化:近日,高通发布了下一代旗舰移动技  
术骁龙845移动平台,和骁龙835相比,全新Kryo385CPU性能提升25%,Adreno630GPU性能 
提升30%,功耗降低30%;集成X20LTE调制解调器,第二代千兆级LTEModem,相比第一代  
产品X16速度提升20%;全新Hexagon685DSP,进化版的人工智能技术,高通Spectra280IS 
P提供更全面的拍照功能.同时,也是一款支持终端侧AI,XR(扩展现实)和极速连接的沉  
浸式多媒体平台,同时引入了全新的安全处理单元(SPU),带来更完备的安全性能.骁龙8 
45移动平台现已向客户出样,搭载该平台的商用终端预计将在2018年初开始出货.通过A 
I,视觉处理,安全和连接等方面的提升,骁龙845有望成为全面改变用户体验的平台.随  
着人工智能的逐步兴起,基于AI的移动端芯片将成为市场主流,建议投资者积极关注产  
业链相关企业.                                                               
    上周电子板块表现回顾:本周大盘整体上涨,沪深300指数上涨0.13%.其中,申万电 
子指数上涨0.31%,跑赢沪深300指数0.18个百分点;中信电子元器件指数上涨0.49%,  
跑赢沪深300指数36个百分点.                                                  
    一周行业重点回顾:公司事件点评***奋达科技***大股东增持彰显信心,布局完成  
未来增长可期.                                                               
    投资组合表现:17年年初以来投资组合累计投资收益18.75%,跑输沪深300指数2.1 
9个百分点,跑赢申万电子元器件指数2.2个百分点,跑输中信电子元器件指数3.28个百  
分点.                                                                       
    风险提示:技术风险,行业竞争加剧风险,企业新业务开拓风险.                  

[2017-12-10]电子行业:LCP天线在iPhone X中应用,为5G进行预演-周观点
    ■广发证券
    消费电子,PCB:LCP天线在iPhoneX中应用,为5G进行预演                        
    苹果今年在iPhoneX及iPhone8两款新机型中导入了LCPFPC新方案,用LCP替代当前  
主流的PI基材.LCP是英文LiquidCrystalPolymer(液晶聚合物)的缩写,是一种能满足批 
量大面积加工要求的低成本电介质材料,可实现低成本化提供高可靠性能的电路,其相  
较于PI,除电学性能外还具有更多的优势,吸水率低,热膨胀系数小,成本更低并具有可  
挠曲性.5G时代面临终端天线面临几个问题:天线数量如果达到MIMO16x16,同轴线将不  
再适用;净空区域需求增长,需要更薄,更微型方案;                                
    毫米波非常敏感,电磁损耗需降低到最低.LCP天线在微型化,电磁损耗低以及省去  
同轴线等多方面具备强大优势,未来有望成为高频,多频化时代的主流天线方案.       
    半导体:台湾11月月度营收发布,封测板块业绩亮眼                            
    台湾11月月度营收发布,封测板块日月光,力成科技,精材科技11月营收均创单月历 
史新高.国家大基金一期进入密集投资期,耐威科技12月6日发布公告拟面向国家集成电 
路基金等特定对象非公开发行募集资金不超过19.7亿元.根据大基金披露,目前剩余资  
金超过300亿元,预计将在明年中期承诺完毕,同时后续扶持计划提上日程,建议关注新  
兴市场新机遇.我们认为,"光变"之后,"芯变"已来.大陆电子借助于智能手机时代的产  
业转移以及参与全球分工实现快速发展,已从下游市场到中游零组件实现对台湾乃至日 
韩和欧美企业的追赶乃至赶超,大陆半导体企业未来有望复制面板产业成功路径,实现  
从市场到上游核心的突破.                                                     
    面板:18H1全球TV面板市场有望恢复供需平衡,价格逐步企稳                    
    展望2018年的面板行业,根据群智咨询数据,从需求端来看,受到面板价格下跌的刺 
激,全球LCDTV面板的需求数量有望呈现小幅增长,而平均尺寸增长1.7英寸将带来需求  
面积增长约8.5%.从供给端来看,全年增幅较大,但上半年增长不明显.2018年全球高世 
代LCD面板产线预计有4条新增产线,但新增的产线上半年均处于产线爬坡期,有效的新  
增产能有限.整体来看,2018年上半年LCDTV面板的备货需求相对旺盛,供应端有效产能  
增长有限,整体供需相对平衡.预计TV面板价格有望在一季度末实现止跌回稳.         
    风险提示                                                                
    技术发展不及预期风险;行业竞争加剧风险.                                  

[2017-12-10]电子制造行业:一周半导体动向,再次强调明年半导体行业三条主线投资方向-点评
    ■天风证券
    再次强调明年半导体行业三条主线投资方向/台积电11月营收数据及相关指引性/A 
vago收购稳懋股权,布局三代化合物代工                                        
    台积电11月营收数据及相关指引性:台积电公布11月营收,以新台币计录得931.5 
3亿新台币,实现全年第二高单月营收。综合环比和同比数据,我们认为台积电实现指 
引目标问题不大,超预期概率大。                                              
    跟踪台积电月度数据,对于明年行业投资主线愈发清晰。我们对2018年代工业的  
增长保持乐观,认为2018年是代工业站上好光景的起点。我们认为无论是台积电还是  
其他代工业者,延续的增长动能来自于需求的拉动,我们看到下游的趋势:1)更多智 
能手机AP中加入AI/AR功能;2)人工智能芯片的兴起将成为代工业的强劲驱动,台积  
电在此前的法说会中已经透露,明年7nm制程上有50个HPC方面的案子在手;3)汽车电 
子和5G的临近,是拉动代工业增长的持续增量。我们看多明年的代工行业,持续推荐  
国内龙头中芯国际。                                                          
    Avago收购稳懋股权,布局三代化合物代工:GaAs晶圆代工厂稳懋近日宣布将引进 
策略投资人Avago,投资总计1.85亿美元,获得2000万股,持股比例4.7%。此外,Ava 
go同时与稳懋签订合作备忘录,Avago将退出HBT生产,产线全数委由稳懋代工。我们  
认为,5G应用显著推动三代化合物方面需求,行业龙头的布局围绕其展开。Avago将产 
能转移向稳懋,有从IDM模式(Avago)转成“Fabless(Avago)+Foundry(稳懋)模  
式”,迎合消费市场特征,参照当年“高通(fabless)+台积电(foundry)”受益智 
能手机趋势,素有台湾“小台积电”之称的稳懋将有可能重复台积电的增长轨迹,在5 
G驱动下迎来高速增长。对于三代化合物和5G的确定性,我们认为值得持续重视,从这 
个角度出发我们推荐国内龙头三安光电,也在积极布局和规划三代化合物生产线。    
    明年国内半导体投资三条主线:1.行业角度我们看好明年全球代工业增长,落实  
到国内而言,我们建议关注制造/封测主线,核心标的:中芯国际/长电科技。2.设计  
企业具有超越硅周期的成长路径,核心在于企业的赛道和所能看的清晰的发展轨迹。  
核心推荐:圣邦股份(模拟龙头)/富瀚微(整机商海康)/纳思达(整机商利盟+奔图 
)。3.最后我们继续推荐关注集成电路产业基金投资方向。我们建议可以重点关注各  
个细分领域龙头:晶方科技/华天科技(封测),中芯国际(制造),北方华创(设备 
),圣邦股份(设计)投资建议:重点关注ASMPacific(H),中芯国际(H),华天  
科技,长电科技,纳思达,圣邦股份,北方华创,中颖电子,全志科技,兆易创新,  
三安光电,长川科技,江丰电子,环旭电子                                      
    风险提示:半导体行业发展不及预期                                        

[2017-12-09]电子行业:持续看好半导体板块投资机会-周报
    ■川财证券
    本周电子行业指数上涨0.31%,收于3569.22点。五个子板块全部实现上涨,其中光 
学光电子板块表现最好,周涨幅为1.09%。本周SEMI出了最新的报告,2017年第三季度  
全球半导体制造设备成交额达到143亿美元,环比增长2%,同比增长30%。再创季度历  
史最高纪录,超过今年第二季度创纪录的水平。三季度主要是欧洲市场增速比较明显,  
韩国、中国、台湾依然是前三大半导体设备市场。还是继续看好国产芯片的自主研发  
、设计和封测领域,若半导体板块出现回调将是不错的介入时机。相关标的有:长电科  
技、华天科技、通富微电等。                                                  
    市场表现本周上证综指下跌0.83%,收于3289.99点,电子行业指数上涨0.31%,收  
于3569.22点。电子行业指数板块排名5/28,整体表现较好。涨幅前三的个股为盈方微  
、聚灿光电、立讯精密,涨幅分别为17.32%、10.06%和9.19%。跌幅前三的个股分别 
是苏州恒久、大恒科技、风华高科,跌幅分别为12.88%、11.25%和10.84%。        
    行业动态据SEMI报告,2017年第三季度全球半导体制造设备成交额达到143亿美元, 
超过今年第二季度创纪录的水平,环比增长2%。(ofweek电子工程网)IDC公布的数据显 
示,2017年三季度,移动设备公司总计出货可穿戴设备2630万台,比2016年三季度的2450 
万台增长7.3%。(simi大半导体产业网)MEMS传感器供应商mCube日前正式宣布,从安森 
美半导体公司手中收购3D运动追踪产品技术公司Xsens的流程已顺利完成。(ofweek电  
子工程网)公司公告太龙照明(300650):公司于近日接到本公司实际控制人庄占龙先生  
的通知,庄先生将其所持有的本公司部分股份质押,其持有公司股票1944万股,占公司股 
份总数的30.78%;金龙机电(300032):公司获悉控股股东金龙集团将所持有公司的部分 
股份办理了质押,本次股份质押数量为650万股,占其所持公司股份总数的2.05%,占公  
司股本总额的0.81%;传艺科技(002866):为适应市场需求,公司拟在广东东莞投资设立 
全资子公司,拟定注册资本5000万元人民币。拟定经营范围为手机背板与面板及中框的 
设计研发生产与销售和智能设备的结构件研发生产与销售。                        
    风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局的影响。              

[2017-12-08]电子元器件行业:新景气新结构下的覆铜板-专题报告
    ■浙商证券
    要点                                                                    
    宏观经济和产业景气带动了覆铜板行业新一轮向上周期随着全球经济的实质性转  
暖,覆铜板产能持续向我国转移,国产替代以及下游需求上升等多重利好因素的叠加,我 
国覆铜板产业出现了新的一轮向上周期.中国覆铜板产量已经占到全球70%,下游PCB产 
值全球占比也近50%,上下游产生国产化协同效应.                                
    本轮周期出现了向中高端产品结构变化的趋势                                
    在汽车电子的迅速发展,通信技术等的电子产业技术升级以及环保,特种市场的需  
求提升的背景下,覆铜板产业正逐渐向中高端制造业前进,产品结构占比变化已成趋势, 
低端产品将逐步淘汰.未来有中高端产品研发和生产实力的公司将更快的扩大市场占有 
率.通信用覆铜板占比多年持续提升已经成为第一大用户,汽车和工控自去年起成为占  
比增速最快的行业.                                                           
    周期不会很短,产业盈利仍将继续                                           
    从历史数据来看,目前仍处于周期初期,由早期的上游原材料推动传导进入到原材  
料推动与下游需求拉动双效应阶段,行业上下游价格传导依旧畅通,因此行业中优秀的  
公司将持续保持良好的盈利状态.业内代表上市公司有生益科技(600183),建滔积层板( 
01888),金安国际(002636),华正新材(603186).                                   
    风险提示                                                                
    宏观经济快速向下;产业链自上游起开始持续降价;产业链下游需求大幅萎缩;高技 
术含量的产品研发生产上市进度缓慢.                                           

[2017-12-07]电子元器件行业:市场过度反应负面消息,建议买入具有结构性增长机会的公司
    ■中金公司
    行业近况                                                                
    受大立光12月销售指引低于预期等负面消息影响,A/H电子板块股价12/6日出现大 
幅调整。根据我们对供应链的调研,未发现基本面出现重大变化。建议投资人关注舜  
宇、瑞声、歌尔、京东方等在手机产业链内具有结构性增长机会的股票,以及海康、  
大华等会受益于AI驱动的下一个硬件周期的公司。                                
    评论                                                                    
    手机产业链最近主要负面消息:(1)大立光12/5公布11月营收,环比持平,但12 
月将下降、低于市场预期。(2)12/6,AT&T在三季度业绩电话会中指出,4Q17用户升 
级套餐的比例,和前三季度类似,低于往年第四季水平。(3)11/13工信部研究院公  
布统计显示,10月国内手机市场出货量同比下降9.8%,跌幅大于1~9月累计的8.3%, 
显示苹果新机型没有明显拉动总体手机销量。                                    
    供给侧未发现重大基本面变化。需求侧有待观察。从供给侧来看,我们未发现砍  
单的重大变化,维持iPhoneX4Q173,000万支;1Q183,500~3800万支的现有预测不变。  
中国市场2017年从量上虽然有所下降,但是中国主流厂商通过出口及产品升级,仍维  
持不错增速。从需求侧来看,我们认为重要的是iPhoneX11月上市后4Q17的销售情况。 
实际需求情况需要到明年1月才有更清晰的判断。                                 
    建议关注有结构性增长机会的手机零部件龙头:我们认为3D感测、OLED面板、5G  
相关的射频前段零部件等是手机零部件行业2018年具有结构性增长机会的子板块。最  
近的股价下跌以后,舜宇,瑞声,歌尔,京东方等龙头企业估值渐趋合理,建议逢低  
吸纳。                                                                      
    建议关注AI驱动的下一个硬件周期:从长期来看,我们认为人工智能与安防、汽  
车、医疗等行业的结合,正成为下一个硬件升级周期的主要驱动力之一。看好海康,  
大华(安防),舜宇(无人驾驶)在这些新领域的结构性增长机会。                
    估值与建议                                                              
    A/H手机产业链公司总市值(合计)四季初至今上升4%,但从11/10的最高点至近 
期已下跌10%。市盈率(TTM,整体法)目前为35.1x,vs.年初的22.3x。            
    风险                                                                    
    智能手机新品需求低于预期;苹果供应链瓶颈。                              

[2017-12-07]机械设备行业:全球半导体设备销售再创历史新高,中国半导体设备迎来历史机遇-半导体设备行业跟踪报告
    ■上海证券
    动态事项                                                                
    SEMI发布报告,2017年第三季度全球半导体制造设备成交额达到143亿美元,再创历 
史新高.                                                                     
    事项点评                                                                
    全球半导体投资持续高景气,设备销售持续创新高.2017年Q3全球半导体设备销售  
额达143亿美元,同比增长30.5%,环比增长2%,是继第二季度的141.1亿美元的单季销  
售最高记录,再次刷新历史最高单季度销售记录.2017年前三季度全球半导体设备销售  
额已经达415.2亿美元,相比去年前三季度的297.2亿美元同比增长39.7%,已经超过去  
年全年的412.4亿美元.按照历史规律,我们预计2017年全年全球半导体设备销售额有望 
达555亿美元,超过此前SEMI预测的494.2亿美元,销售额持续超预期.                 
    韩国是全球最大的半导体设备市场,增速最快,台湾,中国后来居上.分国家来看,20 
17年Q3韩国半导体设备销售增速最快,销售49.9亿美元,同比增长138.8%,前三季度累  
计实现销售133.1亿美元,同比增长151.1%,占比32%,是全球最大的半导体设备市场.  
台湾第三季度销售23.7亿美元,前三季度累计销售86.1亿美元,占比20.7%,是全球第二 
大半导体设备市场.中国第三季度半导体设备销售19.3亿美元,同比增长35%,前三季度 
累计销售64.5亿美元,同比增长21.7%.中国前三季半导体设备销售占全球比15.5%,已 
是全球第三大半导体设备市场.欧洲第三季度半导体设备销售10.6亿美元,同比增长100 
%,环比增长60.6%,增长最为强劲.                                             
    2018年中国有望成为全球增速最快的半导体设备市场.根据我们的统计,目前中国  
在建的晶圆厂为16个,主要半导体厂家不断加码12寸晶圆厂的投资,我们预计未来晶圆  
厂的投资依然会水涨船高.目前在建的这些晶圆厂大部分都会在2018年完工,到时将迎  
来设备和原材料采购高峰.根据SMEI的预测,2018年中国半导体设备市场销售额有望达  
到110.4亿美元,同比增长61.4%,成为全球增速最快的半导体设备市场,也是全球仅次  
于韩国的全球第二大半导体设备市场.                                           
    投资建议:全球半导体持续维持高景气,半导体设备市场销售持续创新高.而中国在 
半导体晶圆厂的投资热潮下,2018年半导体设备市场将迎来大年.中国半导体设备在下  
游厂家国产化进程和国家政策支持下,有望迎来历史的机遇.建议重点关注已经具备一  
定竞争力的半导体设备公司:北方华创(002371),晶盛机电(300316),长川科技(300604) 
,中微半导体(未上市).                                                        
    风险提示.政策推进不及预期.                                              

[2017-12-07]电子行业:紫光集团64G闪存芯片明年将实现量产-日报(20171207)
    ■川财证券
    川财观点                                                                
    今日电子板块表现较差,跌幅为1.04%,五个子版块全部下跌.ICInsights数据显示 
,2017年车用逻辑与模拟芯片市场表现较好,预期该领域将分别增长48%及18%,高于IC 
市场平均表现.半导体在汽车中比重的提升即意味着存储器产品在汽车中的比重提升,  
汽车电子市场规模的增长也是推动存储器需求增长的原因之一.建议关注汽车电子行业 
,相关标的有均胜电子等.                                                      
    行业动态                                                                
    1,紫光集团董事长赵伟国近日在第四届世界互联网大会表示,近年来,紫光集团把  
企业发展的重点聚焦在了集成电路上.在移动领域,紫光现在每年向全球提供的手机芯  
片超过7亿部套片;在存储领域,紫光已经研发出了32层64G的完全自主知识产权的三维  
闪存芯片,明年将实现量产.(simi大半导体产业网)2,根据TrendForce最新研究报告指  
出,2017年中国IC设计业产值预估为达人民币2006亿元,年增率为22%,预估2018年产值 
有望突破人民币2400亿元,维持约20%的年增速.(ofweek电子工程网)3,近日,国家工信 
部发布了《工业和信息化部关于公布2017年国家级工业设计中心认定及复核结果的通  
告》,其中小米工业设计中心通过"国家级工业设计中心"复核.(ofweek电子工程网)    
    公司要闻                                                                
    激智科技(300566):公司审议通过了《关于注销全资子公司江苏激智新材料科技有 
限公司的议案》,同意注销全资子公司江苏激智新材料科技有限公司.本次注销全资子  
公司江苏激智,公司的合并财务报表范围也相应的减少,但不会对公司整体业务发展和  
盈利水平产生影响,不会损害公司及股东利益.                                    
    风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局的影响.               

[2017-12-06]电子行业:看好半导体国产替代化和汽车电子机会-月报(20171205)
    ■川财证券
    川财月观点                                                              
    本月电子行业指数下跌0.65%,收于3558.03点。五个子板块中,半导体板块表现 
最好,月涨幅为2.92%,符合我们前期看好半导体长期发展的判断。中芯国际于11月2 
8日晚成功完成一次权益类组合融资9.72亿美元,是IPO以来最大一次权益类融资,大  
唐国际与集成电路产业基金积极参与认购,体现了资本市场对中芯未来发展的坚定信  
心。我们认为中芯国际携资本优势与市场优势,伴随人才技术逐步配套,冲击高端制  
程的脚步将会加快,持续看好芯片国产替代化趋势。ICInsights数据显示,2017年车  
用逻辑与模拟芯片市场表现较好,预期该领域将分别增长48%及18%,高于IC市场平  
均表现。随着汽车往智能化趋势发展以及汽车信息娱乐系统的升级,半导体在汽车中  
的比重逐年提升。半导体在汽车中比重的提升即意味着存储器产品在汽车中的比重提  
升,汽车电子市场规模的增长也是推动存储器需求增长的原因之一。建议关注汽车电  
子行业,相关标的有均胜电子等。                                              
    市场表现                                                                
    本月上证综指下跌2.24%,收于3317.19点,电子行业指数下跌6.06%,收于3497 
.64点。涨幅前三的个股为紫光国芯、风华高科、北京君正,涨幅分别为47.57%、44. 
43%和26.14%。跌幅前三的个股分别是勤上股份、深华发A、安洁科技,跌幅分别为3 
6.61%、29.36%和29.14%。                                                  
    价格跟踪                                                                
    本月动态存储器DRAM(4Gb512Mx8)价格小幅上涨,从月初3.97美元/片上涨至4.0 
9美元/片;闪存NANDFlash(64Gb8Gx8)价格小幅回落,从月初4.31美元/片下降至4.1 
6美元/片。                                                                  
    行业动态                                                                
    IDC发表报告称,今年第三季度印度PC出货量增长至303万台,环比增长72.3%,  
同比增长20.5%(ofweek电子工程网);ICInsights预测,至少到2021年,汽车半导  
体市场都会是最强劲的芯片终端应用市场,车用电子系统销售额将以5.4%的复合年成 
长率(CAGR)成长。(simi大半导体产业网)                                      
    公司公告台基股份(300046):公司拟参与投资设立台基海德新兴产业基金。总  
规模不超过30亿元,首期规模不超过15.05亿元,其中公司作为有限合伙人首期以自有 
货币资金认缴出资不超过3亿元。                                               
    风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局的影响。            

[2017-12-06]电子行业:SEMI,三季度全球半导体销售额再创新高-日报(20171206)
    ■川财证券
    川财观点                                                                
    今日电子板块表现较好,涨幅为1.55%,半导体板块领涨,涨幅为5.56%,士兰  
微、上海贝岭等半导体行业个股涨停。ICInsights数据显示,2017年车用逻辑与模拟  
芯片市场表现较好,预期该领域将分别增长48%及18%,高于IC市场平均表现。半导  
体在汽车中比重的提升即意味着存储器产品在汽车中的比重提升,汽车电子市场规模  
的增长也是推动存储器需求增长的原因之一。                                    
    建议关注汽车电子行业,相关标的有均胜电子等。                            
    行业动态                                                                
    1、据SEMI报告,2017年第三季度全球半导体制造设备成交额达到143亿美元,再  
创季度历史最高纪录,超过今年第二季度创纪录的水平。比2017年第二季度高出2%, 
比去年同期高出30%。第三季度,欧洲增长最为强劲。韩国仍然是全年最大的半导体  
设备市场,其次是台湾和中国。(simi大半导体产业网)2、三星电子宣布,已经开始 
批量生产业内首款512GB嵌入式通用闪存(eUFS),以用于下一代移动设备。据介绍, 
三星512GBeUFS采用了三个三星最新的64层512千兆(Gb)V-NAND芯片和一个控制器芯  
片。(ofweek电子工程网)3、英伟达(NVIDIA)近日宣布,目前采用桌上型GPU的AI  
研究人员,可透过NVIDIATITAN获得NVIDIAGPU的云计算(NGC)运算效能,将新软件与 
其他重要功能导入相关服务,并协助推展AI与高效能运算的研究与发展。(ofweek电  
子工程网)                                                                  
    公司要闻                                                                
    金龙机电(300032):公司获悉控股股东金龙集团将所持有公司的部分股份办理  
了质押,本次股份质押数量为650万股,占其所持公司股份总数的2.05%,占公司股本 
总额的0.81%。                                                              
    风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局的影响。            

[2017-12-06]电子行业:突破封锁,砥砺前行-年度策略报告
    ■财通证券
    智能手机领域迎创新红利,增量市场渐打开                                   
    智能手机行业集中度逐渐提升,在此背景下,一方面,各厂商必须通过功能和外观创 
新赢得市场空间;另一方面,基于与日常生活的深度融合,手机必需消费品属性增强,智  
能手机价格空间打开,功能,外观升级的消费承受力释放.我们认为未来可重点关注3D摄 
像头,全面屏和无线充电机会.                                                  
    全球半导体行业景气上行,我国半导体机遇与挑战并存                         
    根据WSTS统计,截至2017Q3,半导体全球销售额为2984亿美元,2017年全年有望突破 
4000亿美元大关.从国内来看,我国半导体销售额占全球的比例攀升至32%,国内半导体 
产业在大基金重点扶持下加速崛起,2018年有望乘着大基金二期东风,推动半导体走出  
政策扶持期.                                                                 
    LED应用高速发展,LED芯片国产化趋势稳定                                   
    全球LED产业正处于稳健发展期,其中增速最快的市场为LED应用市场.据DIGITIMES 
数据显示,2017年LED照明市场规模将达到404亿美元,渗透率达到37%.近年来国内LED  
产业上下游增速在20%以上.其中,LED芯片产业整体上已经趋于垄断,价格稳中有升,国 
内企业存在机会.                                                             
    液晶面板量价趋稳,OLED面板供不应求                                       
    由于日韩厂商的减产,根据群智咨询数据,2016年中国大陆面板厂商出货量已占全  
球30%,仅次于韩国,2017年这一数据仍将升高.从价格来看,电视面板整体将保持稳定, 
中小尺寸液晶面板存在压力.OLED面板将长期处于供不应求的局面,目前现在三星几乎  
包圆全球产能,但部分国内企业OLED面板已经量产,前景值得期待.                   
    人工智能加速入场,安防+AI先行落地                                        
    全球安全事故频出促进安防产业快速发展,国内安防增长领先.视频监控走向前端  
高清化,网络化,后端大数据化,平台智能化.人工智能与深度学习促进芯片和算法成为  
新的安防核心竞争力,国内双龙头布局上中下游,承担方案解决商角色,领导世界视频安 
防领域.                                                                     
    风险提示:经济环境发展不及预期.                                          

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