大智慧实时超赢数据&指南针全赢数据查询
WWW.BESTOPVIEW.COM
欢迎来到散户查股网,致力于提供专业的股票数据分析!
您的位置:散户查股网 > 个股新闻资讯 · 公司研究 > 正文

机构推荐:周五具备布局潜力金股

散户查股网 www.bestopview.com】   『时间:2017-12-07 17:59:59 』   【本文来源:】 【打印
  散户查股网(www.bestopview.com)2017-12-7 14:10:00讯:

  1、帝王洁具深度报告:布局瓷砖领域 “大卫浴”模式发展可期
  帝王洁具:亚克力卫浴龙头,上市打破发展瓶颈。公司上市之前业绩发展较为稳健,上市后募投产能及渠道建设,突破发展瓶颈,业绩有望进入快速发展通道。

  拟收购标的欧神诺:资产优质的中高端瓷砖企业。欧神诺业绩持续稳步上涨,规模效应逐步显现。欧神诺60%以上收入来自工程端,受益地产后周期,近年来业绩增长迅速。中长期受益于地产集中度提升及精装修比例提升,带来增量市场;受益消费升级、环保高压、供给侧改革等挤出中小型企业,带来市场集中度提升。

  优势互补,打造“大卫浴”模式。帝王洁具与欧神诺销售渠道形式互补、区域互补,利于双方拓展销售模式及迅速扩大门店数量。零售业务充足现金流支撑工程业务,工程端发力带动零售市场,上市先发优势明显,长期发展前景可期。

  盈利预测和投资评级:公司亚克力卫浴业务发展稳健,收购欧神诺后切入高端瓷砖领域,洁具、瓷砖双主业协同发展。基于审慎性考虑,在重大资产重组没有完成前,暂不考虑其对公司业绩及股本的影响,我们预计公司2017-2019年EPS为0.65元、0.74元、0.91元,对应当前PE86倍、76倍、62倍;我们预计欧神诺2017-2019年净利润2.22亿元、3.25亿元、4.32亿元,收购完成后并入归母净利,预计公司2017-2019年EPS为2.11元、2.94元、3.86元(已摊薄),对应当前PE26倍、19倍、15倍,维持“买入”评级。

  风险提示:原材料价格大幅上涨;需求大幅下滑;重大资产重组进度不及预期;业务整合低于预期;募投项目建设进度及产能释放进度不达预期;市场拓展进度不达预期;房地产行业发展的不确定性影响;拟收购标的欧神诺未来业绩低于承诺预期风险;政府退税对帝王利润影响的不确定性。(国海证券 谭倩)


  2、深大通深度分析:线上线下营销业务同步发展 对赌延长彰显业绩持续增长信心
  置出房地产资产,转型营销,业绩实现快速增长。受困于房地产行业的持续低迷,公司积极寻求业务转型,2015 年通过收购冉十科技、视科传媒向广告业转型,主营业务由房地产开发变更为移动数字整合营销服务与线上线下新媒体运营业务。2017 年,公司完全剥离房地产业务,受益于冉十科技与视科传媒业绩的快速增长以及地产公司结转的部分收入,公司业绩持续增长。公司股权集中,股东实力雄厚,亚星实业为公司控股股东,其董事长姜剑为公司实际控制人,实际拥有公司54.69%的表决权。

  对赌期限延长一年,彰显冉十科技及视科传媒对自身业绩的充足信心,为公司业绩持续增长提供保障。冉十科技、视科传媒的对赌业绩期限由最初的2015-2017 年延长至2018 年,2018 年承诺净利润分别不低于1.36 亿元、2.12 亿元。

  聚焦新媒体,线上线下构建整合营销网络。1)线上,通过收购冉十科技,占据移动营销风口。PC 端增速放缓,移动端已成为互联网广告的主要增量来源,且程序化购买市场仍处发展前期,未来具备较大的发展空间,冉十科技作为国内领先的移动营销服务平台,未来将充分受益。2)线下,视科传媒扎根户外广告领域,积极布局线下户外广告资源,新建高铁团队开发高铁媒体资源,未来有望成为公司重要的业绩增长点;打造新媒体O2O 平台,实现线上线下交互式营销,向全媒体运营商升级;旗下视赚网络拥有丰富的牌照资源,享受牌照红利,为公司在未来进一步嫁接内容方、切入视听领域奠定了坚实的基础。

  募投项目完善竞争优势,股权激励凝聚发展合力。1)全面推进募投项目,2.4 亿元、8.0 亿元将分别用于升级至美 DSP+DMP 精准营销平台及户外媒体联屏联播网项目,有助于公司进一步强化线上线下竞争优势;2)以大通资本为资本运作平台,推动公司在上下游的并购整合,完善产业布局;建立明德大通新媒体研究院,孵化新媒体人才,打造高端智库;3)推出股权激励,将有效统一管理团队、核心人才的利益诉求,凝聚团队合力、以谋长期发展的明确信号。

  投资建议:公司转型营销,聚焦新媒体,线上占据移动营销风口,线下布局户外媒体资源,搭建起全方位整合营销网络;冉十科技、视科传媒对赌期限延长至2018 年,为业绩持续增长提供保障。预计公司2017-2019年净利润分别为3.71 亿元、4.59 亿元、5.36 亿元,EPS 0.71 元、0.88元、1.03 元,对应当前股价PE 为29、23、20 倍,我们给予2018 年25-30倍目标PE(若扣除公司账面21.5 亿货币资金,对应18 年22 倍),对应目标价23.76 元,“买入-A”评级。(安信证券 焦娟 王中骁)


  3、游族网络:3-5亿自有资金回购股票彰显信心 关注超跌买点
  事件:公司公告拟以自有资金回购公司股票不低于3亿元、不超过5亿元,回购期限自股东大会审议通过之日起12个月内,回购股份价格不超过30元/股(含),若全额回购,预计可回购股份数量为1000-1667万股,占公司目前已发行总股本比例将不低于1.16%。具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。

  公司回购彰显股东及管理层对公司中长期经营及发展的超强信心,同时反映当前股价已远低于公司心理底价,也将直接提升EPS。全额回购完成后,公司总股本将由9.09亿股(已考虑定增)变更为8.92亿-8.99亿股。不考虑回购,我们预计公司17-19年EPS 0.88/1.26/1.61元(已考虑定增摊薄),后续若回购完成,公司总股本减少,将导致EPS 有所提升,以回购后总股本中值8.96亿股计算,对应17-19年EPS 0.90/1.28/1.63元(已考虑定增摊薄),对应估值23x/16x/13x。

  前期控股股东已实质性增持,信心充足仍有增持空间。公司11月20日晚公告公司控股股东、实际控制人、董事长林奇先生拟在未来12个月内通过自有资金增持公司股份不少于500万股、不多于总股本2%(约1722万股),按当前股价计算最低交易金额为1.04亿元。林奇已于11月22日增持132.62万股,目前合计持有公司3.05亿股(占目前总股本35.45%)。按照回购后总股本中值8.75亿股(未考虑定增),控股股东持股比例明显提升至36.01%。根据公告增持范围500万股-1722万股,仍有367万股-1589万股增持空间,以当前股价计算总值7642万-3.3亿。

  核心游戏《天使纪元》公测可期,18-19年《权力的游戏》《三体》《星战》等全球顶级IP游戏储备丰富。公司官网12月4日发布《天使纪元》延期致歉公告,将根据前期测试优化道具交易、养成、装备强化、战盟等游戏玩法,增加对新玩家的引导说明,以及提升手机的适配性及适配范围,致力为玩家提升游戏体验,吸引新玩家,提升游戏留存率及付费率,反映公司对《天使纪元》重点游戏上线前研发的重视程度及精益求精的游戏匠心。

  目前,《天使纪元》九游平台新游评测最新评分4.1分,上线后月流水有望破亿,待18年海外市场上线后有望超越《狂暴之翼》整体流水表现。自研二次元手游《妖精的尾巴》已于11月9日上线,由中手游发行,安卓网游榜华为渠道最新排名20名。自研手游《少年三国志》安卓网游榜应用宝平台最新排名16名。公司自研自发《战神36计》手游、《女神联盟:天堂岛》手游国内版本、代理手游《猎龙计划》正在测试中,预计18年初上线可期。

  18-19年全球顶级IP 游戏《权游》等储备丰富将有力支撑中长期业绩。

  重申推荐逻辑:核心游戏《天使纪元》延期优化表现可期,按照全年指引中值计算Q4净利润同比增长47%,环比增长179%(板块环比增速第一),基本走出Q3业绩低谷。8月已获12.5亿定增批文,定增底价25.85元目前倒挂20%,提醒关注核心游戏《天使纪元》延期优化上线表现及定增进展。

  投资建议:考虑本次回购预案尚需提交股东大会以特别决议形式审议通过,并报证监会备案审核,具备不确定性,我们暂维持前期盈利预测,预计公司17-19年净利润分别为8.0亿/11.5亿/14.6亿元, 净利润增速36%/43%/27%,EPS 0.88/1.26/1.61元,定增摊薄后对应估值24x/16x/13x,受情绪影响17-18年游戏行业估值中枢已下降至25x/21x 历史低估值水平,而公司更处于行业估值较低位置,给予18年25x 估值,维持“买入”评级,目标价31.5元。

  风险提示:回购回购方案通过不确定性风险,游戏上线不达预期的风险。(天风证券 文浩 冯翠婷)


  4、海虹控股:医保央企横空出世 海虹控股凤凰涅

散户查股网声明:本文章不代表散户查股网观点,内容信息仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

网址:www.bestopview.com/article/52076.html

信息首发机构推荐:周五具备布局潜力金股


深证成指 邯郸钢铁